什麼是現金轉換週期（ccc）(the cash conversion cycle (ccc))？

現金轉換週期（CCC）是一個指標，它表示公司將存貨和其他資源投資轉換為銷售現金流所需的時間（以天為單位）。CCC也被稱為凈運營週期或簡單的現金週期，它試圖衡量每一個凈投入美元在轉化為收到的現金之前，在生產和銷售過程中被束縛了多長時間。

這個指標考慮了公司需要多長時間來**存貨，需要多長時間來收回應收賬款，以及需要多長時間來支付賬單。

CCC是幫助評估公司運營和管理效率的若干量化指標之一。CCC值在多個時期內呈下降或穩定的趨勢是一個好跡象，而上升的趨勢應根據其他因素進行更多的調查和分析。我們應該記住，CCC只適用於依賴庫存管理和相關業務的選定部門。

關鍵要點

• 現金轉換週期（CCC）是一個度量指標，表示公司將存貨和其他資源投資轉換為銷售現金流所需的時間長度（以天為單位）。
• 該指標考慮到**庫存所需的時間、收取應收款所需的時間以及允許公司支付賬單而不受任何處罰的時間。
• CCC將根據業務運營的性質，按行業劃分。

1:47

現金轉換週期

ccc公式

由於CCC涉及計算現金轉換生命週期上述三個階段的凈累計時間，CCC的數學公式表示為：

CCC=DIO+DSO−DPO公司where:DIO=Days 未付庫存天數（也稱為庫存銷售天數）DSO=未付銷售天數dpo=未付應付賬款天數\begin{aligned}&amp；CCC=DIO+DSO-DPO\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；DIO=\text{庫存未付天數}\\&amp\text{（也稱為庫存銷售天數）}\\&amp；DSO=\text{未完成銷售天數}\\&amp；DPO=\text{未付天數}\\\結束{對齊}​CCC=DIO+DSO−DPO公司where:DIO=Days 未付庫存天數（也稱為庫存銷售天數）DSO=未付銷售天數DPO=未付應付賬款天數​

DIO和DSO與公司的現金流入有關，而DPO與現金流出有關。因此，DPO是計算中唯一的負數。另一種看待公式構建的方法是，DIO和DSO分別與存貨和應收賬款相關聯，這兩項資產被視為短期資產並被視為正資產。DPO與應付賬款掛鉤，這是一種負債，因此被視為負數。

計算ccc

公司的現金轉換週期大致經歷三個不同的階段。要計算CCC，您需要財務報表中的幾個專案：

• 收入和 銷貨成本 (齒輪）從 損益表
• 期初和期末存貨
• 期初和期末應收賬款
• 期初和期末應付賬款
• 期間中的天數（例如，年=365天，季度=90）

第一階段主要關註現有的庫存水平，並表示企業銷售庫存所需的時間。這個數字是透過使用未付庫存天數（DIO）計算的。首選較低的DIO值，因為它表明公司銷售迅速，並意味著業務的營業額更好。

DIO，也稱為DSI，是根據銷售成本（COGS）計算的，COGS代表一個公司在一段時間內購買或**銷售產品的成本。

DSI=平均庫存×365天ayswhere:Avg. Inventory=12×(BI+EI）BI=開始庫存EI=結束庫存\開始{對齊}&amp；DSI=\frac{\text{Avg.Inventory}}{COGS}\times 365\text{Days}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{Avg.Inventory}=\frac{1}{2}\次（\text{BI}+\text{EI}）\\&amp\text{BI}=\text{beging inventory}\\&amp\text{EI}=\text{end inventory}\\\end{aligned}​DSI=COGSAvg。庫存​×365天ayswhere:Avg. Inventory=21​×(BI+EI）BI=期初存貨EI=期末存貨​

第二階段重點介紹當前銷售情況，並表示從銷售中收集現金需要多長時間。此數字是透過使用未償付銷售天數（DSO）計算的，該天數將平均應收賬款除以每日收入。DSO的價值較低，這表明公司能夠在短時間內籌集資金，進而提高其現金頭寸。

DSO=平均應收賬款收入/天aywhere:Avg. Accounts 應收賬款=12×(BAR+EAR）BAR=開始區域r=結束AR\begin{aligned}&amp；DSO=\frac{\text{Avg.Accounts Receivable}}{\text{Revenue Per Day}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{Avg.Accounts Receivable}=\frac{1}{2}\次（\text{BAR}+\text{EAR}）\\&amp\text{BAR}=\text{start AR}\\&amp\text{EAR}=\text{Ending AR}\\\end{aligned}​DSO=平均每天收入。應收賬款​where:Avg. Accounts 應收賬款=21​×(BAR+EAR）BAR=開始區域r=結束區域r​

第三階段主要是企業當前未償付的應付賬款。它考慮到公司欠現有供應商的存貨和所購貨物的金額，並代表公司必須償還這些債務的時間跨度。這一數字是透過使用應付賬款未付天數（DPO）來計算的，DPO考慮了應付賬款。首選較高的DPO值。透過最大化這一數字，公司持有現金的時間更長，增加了投資潛力。

DPO=平均應付賬款/天aywhere:Avg. Accounts 應付賬款=12×(BAP+EAP）BAP=開始APEAP=結束APCOGS=銷售商品成本\begin{aligned}&amp；DPO=\frac{\text{Avg.Accounts Payable}}}{COGS\text{Per Day}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{Avg.Accounts Payable}=\frac{1}{2}\次（\text{BAP}+\text{EAP}）\\&amp\text{BAP}=\text{beging AP}\\&amp\text{EAP}=\text{Ending AP}\\&amp；COGS=\text{銷貨成本}\end{對齊}​DPO=平均每天COGS。應付賬款​where:Avg. Accounts 應付賬款=21​×(BAP+EAP）BAP=期初APEAP=期末APCOGS=銷貨成本​

上述數字均作為上市公司年度和季度報告的一部分提交的財務報表中的標準專案。相應期間天數取365天，季度取90天。

現金轉換週期能告訴你什麼

為了利潤而增加存貨的銷售是企業獲得更多收益的主要途徑。但是怎樣才能賣出更多的東西呢？如果可以很容易地定期獲得現金，就可以透過大量銷售賺取利潤，因為資金的頻繁供應會導致更多產品的生產和銷售。公司可以賒購存貨，從而產生應付賬款（AP）。

公司也可以賒銷產品，這會產生應收賬款（AR）。因此，在公司支付應付賬款和收回應收賬款之前，現金不是一個因素。因此，時間安排是現金管理的一個重要方面。

CCC追蹤用於商業活動的現金的生命週期。現金首先轉化為存貨和應付賬款，然後轉化為產品或服務開發費用，最後轉化為銷售和應收賬款，然後再轉化為庫存現金。從本質上講，CCC代表了一家公司從開始（投資）到結束（回報）的投資現金轉換速度。CCC越低越好。

庫存管理、銷售變現和應付賬款是業務的三大要素。如果其中任何一個出現問題，比如說，庫存管理不善，銷售緊張，或者應付賬款的數量、價值或頻率增加，那麼企業將受到影響。除了涉及的貨幣價值外，CCC還考慮了這些過程所涉及的時間，這為公司的運營效率提供了另一種視角。

除其他財務指標外，CCC值還表明瞭公司管理層利用短期資產和負債產生和重新配置現金的效率，並對公司現金管理方面的財務狀況進行了觀察。該資料也有助於評估與公司運營相關的流動性風險。

特別註意事項

如果一個企業做到了所有正確的目標，並且有效地滿足了市場和客戶的需求，那麼它的CCC價值就會更低。

CCC不能作為一個獨立的數字在給定的時間段內提供有意義的推論。分析師用它來跟蹤一個企業在多個時間段，並將該公司與競爭對手進行比較。多個季度跟蹤一家公司的CCC將顯示它是否在改善、維持或惡化其運營效率。在比較競爭對手的業務時，投資者可能會綜合各種因素來選擇最合適的業務。如果兩個公司的凈資產收益率（ROE）和資產收益率（ROA）值相近，那麼投資CCC值較低的公司可能是值得的。這表明該公司能夠更快地產生類似的回報。

CCC還被公司管理層內部用於調整其信用購買付款或向債務人收取現金的方法。

如何使用ccc的示例

CCC根據企業經營的性質有選擇地適用於不同的工業部門。這一舉措對沃爾瑪（Walmart Inc.）、目標公司（Target Corp.）和好市多批發公司（Costco Wholesale Corp.）等參與存貨採購、管理和銷售的零售商具有重要意義。所有這些業務都可能具有較高的CCC正價值。

但是，CCC不適用於不需要庫存管理的公司。例如，透過授權提供計算機程式的軟體公司可以實現銷售（和利潤），而無需管理庫存。同樣的，保險公司或經紀公司也不批發零售，所以CCC不適用於他們。

企業可以擁有負面的CCC，比如線上零售商eBay Inc.（eBay）和亞馬遜（Amazon.com Inc.）等。通常，線上零售商在其賬戶中收到資金，用於銷售實際屬於和由使用線上平臺的第三方賣家提供服務的商品。然而，這些公司在銷售後不會立即向賣方付款，但可能遵循每月或基於閾值的付款週期。這種機制允許這些公司在較長時間內持有現金，因此他們往往會出現負面CCC。此外，如果貨物由第三方賣方直接向客戶提供，則線上零售商從不在內部持有任何庫存。

哈佛商學院的一篇博文認為，負面的CCC是亞馬遜在2000年網路泡沫中倖存下來的關鍵因素。 以負CCC運營成為公司的現金來源，而不是成本。

常見問題

現金轉換週期衡量什麼？

現金轉換週期（CCC）是衡量管理有效性的幾個指標之一。它衡量一家公司將庫存現金轉化為更多庫存現金的速度。CCC透過跟蹤現金或資本投資來實現這一點，因為它首先透過銷售和應收賬款（AR）轉換為存貨和應付賬款（AP），然後再轉換為現金。一般來說，CCC的數字越低，對公司越有利。

什麼是ccc公式(the ccc formula)？

現金轉換週期對公司的管理有何影響？

當一個公司或其管理層需要很長一段時間來收集未償應收賬款，手頭有太多存貨，或支付費用太快，它延長了CCC。資本充足率越高，意味著產生現金所需的時間就越長，這可能意味著小公司無力償債。

當一家公司快速收取未付款項、正確預測庫存需求或緩慢支付賬單時，它就會縮短CCC。較短的CCC意味著公司更健康。額外的錢可以用來進行額外的購買或償還未償債務。當一個經理必須迅速向供應商付款時，這被稱為對流動性的拉動，這對公司不利。當一個經理不能足夠快地收回款項時，這被稱為拖累流動性，這對公司也不利。

存貨周轉率如何影響現金轉換週期？

更高或更快的存貨周轉會縮短現金轉換週期。因此，一個較好的庫存周轉率是一個積極的CCC和一個公司的整體效率。