特雷諾指數

Treynor指數透過分析投資組合每單位風險的超額收益來衡量投資組合的風險調整績效。就特雷諾指數而言，超額收益指的是在無風險投資中獲得的收益之上獲得的收益(儘管這隻是理論上的推測，因為沒有真正的無風險投資。）...

什麼是特雷諾指數(the treynor index)？

Treynor指數透過分析投資組合每單位風險的超額收益來衡量投資組合的風險調整績效。就特雷諾指數而言，超額收益指的是在無風險投資中獲得的收益之上獲得的收益(儘管這隻是理論上的推測，因為沒有真正的無風險投資。）

對於Treynor指數，使用的市場風險度量是貝塔，它是對整體市場風險或系統風險的度量。貝塔繫數衡量的是投資組合的回報率隨整體市場回報率變化而變化的趨勢。Treynor指數越高，每單位整體市場風險的投資組合產生的超額收益就越大。

特雷諾指數也被稱為特雷諾比率或回報率波動率。

關鍵要點

Treynor指數透過分析投資組合每單位風險的超額收益來衡量投資組合的風險調整績效。
超額收益是指在無風險投資中獲得的收益之上獲得的收益。
對於Treynor指數，使用的市場風險度量是貝塔，它是對整體市場風險或系統風險的度量。

特雷諾指數的計算公式

Treynor指數/比率的公式為：

Treynor比率=PR−RFRPB公司where:PR=Portfolio returnRFR=無風險利率\begin{aligned}&amp\text{Treynor Ratio}=\frac{\text{PR}-\text{RFR}{\text{PB}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{PR}=\text{Portfolio return}\\&amp\text{RFR}=\text{Risk free rate}\\&amp\text{PB}=\text{Portfolio beta}\end{aligned}Treynor比率=PBPR−RFR公司where:PR=Portfolio returnRFR=無風險利率

treynor指數能告訴你什麼

Traynor指數表示一項投資（如股票投資組合、共同基金或交易所買賣基金）所獲得的回報與該項投資所承擔的風險相比。Treynor指數越高，意味著投資組合越合適。該指數是一個業績指標，基本上表示投資者在經歷每單位波動時獲得多少單位的回報。

與夏普比率一樣，夏普比率使用標準差而不是貝塔作為風險衡量標準，特雷諾指數背後的基本前提是，投資業績必鬚根據風險進行調整，以便準確反映業績。Traynor指數是由經濟學家jacktreynor開發的，jacktreynor是美國經濟學家，也是資本資產定價模型（CAPM）的發明者之一。

雖然較高的Treynor指數可能意味著合適的投資，但投資者必須記住，一個比率不應是投資決策所依賴的唯一因素。更重要的是，由於Treynor指數是基於歷史資料的，它提供的資訊並不一定表明未來的表現。

treynor索引示例

例如，假設投資組合經理A在給定的一年內實現了8%的投資組合回報，而無風險回報率為5%；投資組合的貝塔繫數為1.5。同年，投資組合經理B的投資組合回報率為7%，投資組合貝塔繫數為0.8。

因此，投資組合經理A的Treynor指數為2.0，投資組合經理B的Treynor指數為2.5。雖然投資組合經理A的業績比投資組合經理B高出一個百分點，但在風險調整的基礎上，投資組合經理B的業績實際上更好。

發表於 2021-06-10 03:42
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分類：金融

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