什麼是商品交易法(the commodity exchange act (cea))？

《商品交易法》一詞是指規範商品和期貨交易活動的法律。該法案於1936年透過，成立了商品期貨交易委員會（CFTC）。 其目的是透過規範商品期貨交易所的交易，防止和消除州際商品交易的障礙。CEA希望限制或廢除賣空行為，並消除市場操縱的可能性。

關鍵要點

• 《商品交易法》規範了美國的商品和期貨交易。
• 該法案設立了商品期貨交易委員會（CFTC）來監管商品交易所。
• 它主要負責農業、全球市場、能源和環境市場以及技術。
• 全球金融危機後，CFTC被賦予了對場外掉期市場的額外監管。

瞭解商品交易法（cea）

​​​​​​​《商品交易法》（CEA）賦予商品期貨交易委員會制定《聯邦法規》第一章第17篇所述法規的權力。 CEA在1936年透過時基本上取代了1922年的《穀物期貨法》。早期的法律無法關閉所謂的投機商店，這些商店變成了投機商品價格的投註場所。 CEA還談到了大蕭條時期對大宗商品市場投機行為的擔憂，以及投機行為在棉花、小麥和玉米等主要農作物價格暴跌中的作用。

《商品交易法》確立了商品期貨交易委員會運作的法定框架。商品期貨交易委員會的目標包括：

• 提高競爭力和效率 期貨市場
• 保護投資者免受市場操縱
• 對濫用和欺詐性貿易行為的監管

CEA之所以存在，是因為如果監管不存在，市場參與者將面臨欺詐。如果沒有它，人們將對中國資本市場失去信心，損害投資者和經濟。畢竟，資本市場的目標是有效地將資金分配給最有價值的生產體系和生產性經濟活動。

商品期貨交易委員會有五個諮詢委員會，每個委員會由一名由總統任命並經參議院批准的委員領導。這五個委員會關註農業、全球市場、能源和環境市場、技術和市場風險。 每個委員會代表特定行業、貿易商、期貨交易所、商品交易所、消費者和環境的利益。

加密貨幣被定義為大宗商品，給交易監管機構帶來了新的挑戰。

特別註意事項

建立CFTC的法律自成立以來已經更新了好幾次，尤其是在2007-2008年金融危機之後。《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保**案》賦予了CFTC對掉期市場的管理權，而這一市場此前並不受監管。 掉期是一種衍生品合約——一種在私人交易方之間而不是在交易所進行交易的定製合約。

信用違約互換（cds）尤其被視為全球金融危機的主要策劃者。抵押貸款債券的投資者透過進行互換來保護自己免受違約風險的影響。他們定期向其他投資者支付保費，作為回報，這些投資者承擔了債務違約的風險，提供了一種風險保險。當美國房地產市場崩盤時，掉期交易的賣家們只能如坐針氈。

CFTC現在對這一市場進行監管，實施其他期貨市場已經實施的那種限制。這些措施包括要求掉期市場在受監管的交易所或“掉期執行設施”上交易，並規定保證金要求以降低這些投資的風險。

加密貨幣對商品交易法的挑戰

雲端計算、演算法交易、分散式賬本和人工智慧等金融技術給CFTC帶來了新的挑戰。虛擬貨幣或數字貨幣是另一個挑戰，它們作為交換媒介或名義貨幣來交換商品和服務。衍生品交易市場CME集團於2017年末推出了比特幣期貨合約。

比特幣等虛擬貨幣被視為CEA下的大宗商品。 然而，它對大宗商品現貨市場的監管存在侷限性。CFTC擁有打擊加密貨幣現金市場欺詐和操縱的一般執法權力。

這些新技術有可能對商品期貨交易委員會監管的市場和該機構本身產生重大影響，甚至產生變革性影響。CFTC計劃在監督這一新興創新方面發揮積極作用。