中級市場

中間市場是美國企業的一部分，年收入大約在1000萬美元到10億美元之間，儘管有些定義在這個範圍內設定了更高的上限。大約有200000家這樣的公司，其中大多數是私人所有或是私人控股的，它們的年收入加起來超過10萬億美元。...

什麼是中間市場(the middle market)？

中間市場是美國企業的一部分，年收入大約在1000萬美元到10億美元之間，儘管有些定義在這個範圍內設定了更高的上限。大約有200000家這樣的公司，其中大多數是私人所有或是私人控股的，它們的年收入加起來超過10萬億美元。

中等市場公司創造了約3000萬個就業崗位，佔美國私營部門年收入總額30萬億美元的三分之一左右。這使得中間市場成為美國經濟的動力，儘管該領域內的許多個別公司對公眾知之甚少。

關鍵要點

中等市場企業太大，不能稱之為小企業；太小，不能稱之為大企業。儘管如此，它們仍是美國經濟的一個動力。
大約3000萬美國人受僱於中等市場公司，他們的人數預計還會增加。
這一行業的企業往往以服務為導向，在行業之外可能相對不為人所知。
中等市場公司通常透過商業發展公司（BDC）融資。
在公開交易時，中等市場往往以小盤股或微盤股的形式交易。

瞭解中間市場

中間市場是美國經濟的關鍵部門，也是創造就業機會的重要引擎，佔2008年以來美國新增就業崗位的大部分。

根據國家中間市場中心的報告，2019年的增長尤為強勁，該行業超過四分之三的企業報告稱收入同比增長，41%的企業預計在不久的將來會**更多員工。

這一領域的公司主要集中在以服務為導向的活動中，包括商業服務、衛生服務和教育服務。相當一部分屬於中間市場範疇的公司從事零售或批發貿易、建築活動和**業。

如果中間市場是一個國家，它的國內生產總值會把它列為世界第四大經濟體！

中間市場的特點

中間市場沒有一個公認的定義。傳統上，年收入是關鍵的區別。例如，美國商務部將這一部分定義為稅前收入在500萬至2.5億美元之間的企業，而其他企業則將其定為1000萬至10億美元。

然而，一些分析師更喜歡用資產水平或員工數量來定義中間市場。其他專家試圖將中等規模市場描述為擁有500至1000-1500名員工的公司（而小型企業則是擁有500名或更少員工的公司）。

當試圖用經典的三級方法（包括小企業、中等市場企業和大企業）對企業進行分組時，缺乏清晰的劃分可能會導致一些灰**域。因此，中間市場有時被更普遍地稱為包括中小型企業或中小企業。

77%

超過四分之三的中等市場公司報告稱，截至2020年的財年收入有所增加。

中端市場面臨的挑戰

在從地方到國際的政策和經濟辯論中，中等市場企業的利益可能相對代表性不足。

大企業通常是上市公司。他們廣泛報道財務資訊，並聘請說客代表自己的利益。小企業有代表他們利益的協會。相比之下，中間市場更不固定，透明度更低。他們很低調，他們的產品和服務通常只得到客戶的認可。

COVID-19大流行也對中小企業造成了特別嚴重的打擊。事實上，43%的中等市場高管認為，大流行將對收入產生一些不利影響，直至2021年。即使大流行對經濟的影響得到控制，重大挑戰仍然存在。根據2021年的一份報告，維持客戶關係仍然很困難，大多數中等市場高管都將此列為他們目前面臨的最大挑戰之一。對於中等市場的領導者來說，管理勞動力中斷、保持員工參與度和生產效率仍然是一個持續存在的問題。

中等市場貸款機構

相對於大型上市公司，中等市場企業的融資通常也更為艱難，其債務成本通常更高。儘管包括精品投資和商業銀行在內的中等市場貸款機構積極爭奪中等市場的業務，但規模較大的企業享有規模經濟的優勢。許多理論解釋了為什麼會出現這種情況，但往往歸結為銀行在迎合中間市場時，為盡職調查和營銷活動增加的交易成本

中等市場公司通常向業務開發公司（BDC）尋求資金。與封閉式投資基金類似，許多BDC都是上市公司，其股票在美國證券交易所（AMEX）、納斯達克等主要證券交易所交易。作為投資，它們可能有點高風險，但也提供高股息收益率。

要取得BDC的資格，公司必須按照1940年《投資公司法》第54節的規定進行註冊。公司必須是在美國證券交易委員會（SEC）註冊證券類別的國內公司。根據規定，BDC必須將其至少70%的資產投資於市值低於2.5億美元的美國私人或公共公司。這些公司往往是年輕的企業，尋求融資，或公司正在遭受或擺脫財務困難。此外，BDC必須為其投資組閤中的公司提供管理協助。

如何投資中間市場

許多中小企業是上市公司，因此投資者可以在證券交易所購買股票。在這裡，中間市場往往由小型股或微型股公司組成。請註意，中等市值公司通常不被視為中等市值股票，中等市值股票被定義為市值在20億美元到100億美元之間，這使得這些市值太大。還有一些小盤股指數（以及相應的etf），投資者可以持有這些指數，以便在中間市場進行多樣化投資。其中包括，例如，羅素2000或羅素微縮指數。

投資者也可以透過持有其公開交易的股票直接投資於BDC。由於BDC是受監管的投資公司（RIC），它們必須將90%以上的利潤分配給股東。不過，這種RIC身份意味著，他們在將利潤分配給股東之前，不需要繳納企業所得稅。其結果是高於平均股息收益率。根據“BDCInvestor.com”的資料，截至2019年5月，收益率最高的十家bdc的收益率在10.82%至14.04%之間。