股本回報率（roe）與資產回報率（roa）：概述

股本回報率（ROE）和資產回報率（ROA）是衡量一個公司管理團隊管理委託給它的資本的效率的兩個最重要的指標。ROE和ROA的主要區別在於財務槓桿或債務。雖然ROE和ROA是衡量管理有效性的不同指標，但杜邦的同一性公式顯示了它們之間的密切關係。

凈資產收益率公式：

ROE=凈收入uitywhere:Shareholder Equity=Assets−負債\開始{對齊}&amp\text{ROE}=\frac{\text{Net Income}}{\text{股東權益}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{股東權益}=\text{資產}-\text{負債}\\\結束{對齊}​ROE=股東權益凈收入​where:Shareholder Equity=Assets−負債​

roa公式：

ROA=凈收入setswhere:Total Assets=Shareholder 權益+負債\開始{對齊}&amp\text{ROA}=\frac{\text{Net Income}}{\text{Total Assets}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{總資產}=\text{股東權益}+\text{負債}\\\結束{對齊}​ROA=總資產凈收入​where:Total Assets=Shareholder 權益+負債​

roe與roa：主要區別

考慮公司債務的方式是ROE和ROA的主要區別。在沒有債務的情況下，股東權益和公司總資產將相等。從邏輯上講，它的凈資產收益率和總資產收益率也是一樣的。

但如果該公司承擔財務槓桿，其凈資產收益率（ROE）將高於ROA。透過承擔債務，一家公司增加了它的資產，這要感謝現金的流入。假設回報率是恆定的，那麼資產現在高於權益，並且資產回報率計算的分母更高，因為資產更高。因此，ROA將下降，而ROE將保持在以前的水平。

羅和杜邦的身份

杜邦身份解釋了ROE和ROA之間的關係，作為管理有效性的衡量標準。這是一個很流行的公式，可以讓我們深入瞭解公司凈資產收益率的組成部分。杜邦公式有好幾次迭代，二、三、五部分。

ROE=利潤率×資產周轉率×東南方where:SE=Shareholder 權益利潤率=凈收入平均資產周轉率=收入總資產財務槓桿率=總資產se\begin{aligned}&amp\text{ROE}=\text{利潤率}\times\text{資產周轉率}\times\text{SE}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{SE}=\text{股東權益}\\&amp\text{Profit Margin}=\frac{\text{Net Income}}{\text{Revenue}}\\&amp\text{Asset overnation}=\frac{\text{Revenue}}{\text{Total Assets}}\\&amp\text{Financial Leverage}=\frac{\text{Total Assets}}{\text{SE}}\\\end{aligned}​ROE=利潤率×資產周轉率×東南方where:SE=Shareholder 權益利潤率=收入​資產周轉率=總資產收入​財務槓桿=總資產​​

等式的前半部分（凈收入除以總資產）是資產回報率的定義，它衡量管理層如何有效地利用其總資產（如資產負債表所示）創造利潤（如損益表上的凈收入所示）。

這個等式的後半部分稱為財務槓桿，也被稱為股權乘數。與股東權益相比，資產比例越高，說明債務（槓桿）在公司資本結構中的使用程度。

roe和roa示例

ROE和ROA是銀行業衡量企業績效的重要組成部分。股本回報率（ROE）幫助投資者衡量他們的投資是如何產生收入的，而資產回報率（ROA）則幫助投資者衡量管理層是如何利用其資產或資源創造更多收入的。

2013年，銀行業巨頭美國銀行（BAC）公佈的ROA為0.53%。 其財務槓桿率為9.60。使用兩者相當於4.8%的凈資產收益率，這是一個相當低的水平。對於銀行來說，為了彌補資本成本，ROE水平應該接近10%。在2008-09年金融危機之前，美國銀行公佈的ROE水平接近13%，ROA水平接近1%。

底線

凈資產收益率（ROE）和資產收益率（ROA）之間存在著關鍵的差異，這使得投資者和公司高管在評估公司管理和運營的有效性時有必要同時考慮這兩個指標。根據公司的不同，一個可能比另一個更相關，這就是為什麼在其他財務績效指標的背景下考慮ROE和ROA很重要。