縮短基礎

做空基礎是指在現貨市場同時買入期貨合約，同時賣出標的資產，以對沖未來價格的升值。...

短基是什麼意思？

做空基礎是指在現貨市場同時買入期貨合約，同時賣出標的資產，以對沖未來價格的升值。

關鍵要點

空頭基礎策略包括同時購買期貨合約和在現貨市場**標的資產，以對沖價格升值。
做空基準鎖定了價格，從而消除了日後大宗商品價格上漲的影響。
多頭對沖者在做空基差時希望基差收窄。

理解基礎

基差風險是指可交割商品的現貨價格與該商品的期貨合約價格之間的變動，期限最短，直至到期。如果一個人想對沖自己在不利價格波動中的風險敞口，這是無法避免的，儘管它可以在一定程度上得到緩解。這在本質上是多頭套期保值者“做空基差”時的目標

與空頭對沖相反，做空基差意味著投資者將在商品中持有空頭頭寸，在期貨合約中持有多頭頭寸。商業套期保值者運用這種期貨策略鎖定未來的現金價格，從而消除價格上漲的不確定性，從而影響他們未來交付基礎商品的承諾。這種型別的套期保值者希望縮小基礎，因為這將降低日後購買該商品的有效現貨價格。

做空基差策略的好處在於它鎖定了價格，因此日後大宗商品價格的上漲不會影響交易者。例如，一個以棉花為原料的**商預計，他們在未來某個特定的時間點上需要一定數量的棉花。棉花現貨價格為3.50美元，期貨合約價格為2.20美元。為了保護自己不受價格上漲的影響，**商以2.20美元的價格購買了棉花期貨合約。

期貨價格反映了標的實物商品的價格。許多期貨都有實物交割的機制。因此，期貨合約的買方有權要求交割商品，而賣方必須準備好在交割期之前持有的空頭頭寸進行交割。然而，大多數期貨合約在交割前都會變現。只有一小部分透過了實際的交付過程。成功的期貨合約依賴於趨同，即期貨價格在期貨合約到期日與實物價格趨同的過程。

短基與長基

基差交易是一種策略，電梯（和一些農民）希望利用有利的基差，利用現金和期貨價格之間的差異。糧食升降機常年買賣糧食。當電梯公司承諾在當地市場向農民購買玉米時，電梯公司還將在接近現金交割日時**期貨，以對沖自身風險。當電梯公司承諾向買家**玉米時，他們也會購買到期日接近現金交割日的期貨，以進行對沖。

全國很多地區一年中都有基差低、基差高的時候。如果你瞭解當地市場，一年中有些時候，農民和電梯可能希望“長基”（長現金，短期貨）或“短基”（短現金，長期貨）。基差交易者在本地市場的基差較低時看多基差，在本地市場的基差較高時看空基差。

發表於 2021-06-10 23:31
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分類：金融

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