普通債券和零息票債券的區別在於利息的支付，也就是息票。普通債券向債券持有人支付利息，而零息債券則不支付利息。相反，零息債券持有人只在債券到期時獲得債券的面值。普通債券，也稱為息票債券，在債券的存續期內支付利息，到期時還償還本金。...
普通債券和零息票債券的區別在於利息的支付，也就是息票。普通債券向債券持有人支付利息，而零息債券則不支付利息。相反，零息債券持有人只在債券到期時獲得債券的面值。普通債券，也稱為息票債券，在債券的存續期內支付利息，到期時還償還本金。
關鍵要點
- 普通債券向債券持有人支付利息，而零息債券則不支付利息。
- 由於收益率曲線的形狀，零息票債券通常比同樣期限的普通債券有更高的收益。
- 零息票債券比息票債券更具波動性，因此投機者可以利用它們從預期的短期價格變動中獲得更多利潤。
- 零息票債券可以幫助投資者規避贈與稅，但也會產生虛幻的所得稅問題。
投資者的區別
長期零息票債券投資者從他們支付的債券價格和他們在債券到期時收到的金額之間獲得差額。這一數額可能相當可觀，因為零息票債券通常以較債券面值大幅折扣的價格購買。從長遠來看，這種折扣往往會帶來更高的回報。
由於收益率曲線的形狀，零息票債券通常比同樣期限的普通債券有更高的收益。在正常收益率曲線下，長期債券的收益率高於短期債券。普通息票債券的利息支付在到期日之前到期，因此這些支付就像是提前到期的小型零息票債券。利息支付減少了等待時間和風險，因此也降低了預期收益。
沒有息票並不會使零息票債券成為不良投資，而且它們通常比息票債券提供更好的回報。
投機者的區別
零息票債券比息票債券更具波動性，因此投機者可以利用它們從預期的短期價格變動中獲得更多利潤。在其他條件相同的情況下，當利率下降時，零息票債券的價格將比普通息票債券的價格上漲更多。由於美國國債價格對利率變化的反應強烈，因此零息票國債是投機利率的首選。
零息票公司債券的價格也不穩定，因此可以用來猜測發行公司的健康狀況。假設一家面臨破產的公司曾發行過零息債券和五年內到期的息票債券。這兩種債券的市場價格都會暴跌，結果是息票債券現在支付的利息相對於購買價格非常高。如果公司在到期前破產，這將為公司創造一個緩衝。零息債券沒有這樣的緩衝，面臨更高的風險，如果發行人倖存下來，會賺更多的錢。
零息債券和稅收
零息債券也可能吸引那些希望將財富傳給繼承人的投資者。如果一張售價為2000美元的債券是作為贈品收到的，它只使用2000美元的年度贈品稅免稅額。然而，在債券到期後，接受者最終收到的金額大大超過2000美元。不幸的是，對於零息債券持有人來說，一些稅收會降低這種策略的有效性。
在美國，零息債券產生了利息支付的納稅義務，即使它們實際上並不支付定期利息。這給債券持有人帶來了一個虛幻的收入問題。要想拿出這筆錢來為沒有收到的收入繳稅，可能是一個挑戰。因此，在遞延所得稅退休賬戶中持有零息債券通常是一個好主意，以避免對未來收入納稅。
美國地方或州**實體發行的零息債券是另一種選擇。這些市政債券的所有利息，包括零息債券的估算利息，均免徵美國聯邦稅。市政債券通常也免徵州稅和地方稅。
