ETF保薦人是管理和營銷交易所交易基金(ETF)的發行人和基金經理。
交易所買賣基金是一種跟蹤指數、行業、商品或其他資產的證券,但可以在證券交易所與普通股票一樣買賣。ETF的結構可以跟蹤任何東西,從單個商品的價格到大量不同的證券集合。etf的結構甚至可以跟蹤特定的投資策略。
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ETF保薦人管理交易所交易基金。一組機構投資者提供將構成該基金的證券,並以此作為交換,獲得所謂的創造單位,即巨型區塊的ETF股票,數量為10萬股或更多。
ETF最早推出於上世紀90年代初。此後,ETF保薦人發展了一個龐大的行業。規模更大、更多元化的ETF保薦人可能持有基金證券的內部部分。另一些則側重於指數維護、市場流動性和一般營銷。當標的指數重組時,需要對ETF投資組合進行更改,因此在那時,ETF保薦人與建立單位的持有人合作,根據重組後的指數更改進行證券交易。
ETF發起人一般只與創設單位和機構股東進行交易;他們不直接與投資者進行股票交易。ETF保薦人還可以應機構股東的請求,將實物證券贖回為建立單位。
ETF保薦人還可以幫助設計或建立有助於ETF管理的基準指數或基準。
在一級市場,ETF保薦人與建立單位持有人或參與交易商(PDs)合作,後者是授權建立ETF的經紀公司等機構投資者。有一些做市商也可以充當PDs,但提供市場流動性。PDs向ETF保薦人申請建立單位,從而透過從保薦人處購買ETF股票來建立ETF股票,這些股票可以是現金或實物轉讓的形式,也可以是證券籃子。
PDs也可以申請從保薦人處贖回建立單位,獲得證券籃子或現金回報。這種與ETF保薦人一起建立和贖回PDs的過程為希望進行大規模ETF交易的投資者提供了流動性。
在二級市場,即證券交易所,我們看到了etf與共同基金在功能上的不同:etf可以透過證券交易所由PDs**給投資者。ETF保薦人每天計算並公佈資產凈值(NAV),其可能高於或低於ETF的二級市場價格。
做市商還為二級市場的交易提供便利,提供流動性並確儲存在買賣價差。因此,ETF股票的價格在交易所實時變化。相比之下,共同基金在某一天的交易結束後建立每日資產凈值。