什麼是歐洲結算系統(euroclear)？

歐洲清算銀行是歐元區兩大主要證券清算所之一。歐洲結算系統專門核查參與證券交易和歐洲交易所證券交易結算的經紀人提供的資訊。

另一家主要的歐洲清算所是明訊銀行，前身是Centrale de Livraison de Valeurs Mobiliè資源（CEDEL）。

關鍵要點

• 歐洲清算所是一家主要的清算所，負責結算和清算在歐洲交易所進行的證券交易。
• 歐洲清算銀行還充當中央證券存管機構，是參與歐洲市場的主要金融機構的託管人。
• 除了股票交易，歐洲結算系統還處理固定收益證券和衍生品的訂單。

歐洲結算系統的工作原理

歐洲結算系統是最古老的結算系統之一，最初由紐約摩根擔保信託公司（Morgan Guaranty Trust Company of New York）提供補貼，該公司隸屬於摩根大通（J.P.Morgan&Co.）。它成立於1968年，旨在結算當時發展中的歐洲債券市場上的交易。 它的電腦化結算和存款系統有助於確保歐洲債券的安全交付和支付。2001年，摩根擔保信託公司將這些活動轉讓給歐洲清算銀行。

歐洲結算系統是公共所有和管理的。在2001至2007年間，該公司收購了SIVATAM、法國的中央證券託管機構（CSD）、CIK和NecigEF、比利時和荷蘭的CSDS以及CCRSTCO、愛爾蘭證券的CSD和所有的英國證券。

票據交換所是一個金融機構，在金融工具的買賣雙方之間起著中介作用。他們在交易的每一方都處於相反的位置，扮演著買方對賣方和賣方對買方的角色。

例如，如果Wendy和Nathan達成交易，Wendy同意以每股1180美元的價格向Nathan**100股AMZN股票，Nathan必須支付1180 x 100美元=118000美元。票據交換所將100股AMZN股票貸記Nathan的賬戶，並將118000美元存入Wendy的賬戶。因此，票據交換所確保金融市場平穩而有效地運作。世界上最大的票據交換所之一是歐洲結算系統。

瞭解歐洲結算系統

歐洲結算系統（Euroclear）充當其客戶的中央證券存管機構（CSD），其中許多客戶在歐洲交易所進行交易。 其大部分客戶包括銀行、經紀交易商和其他專業從事管理新發行證券、做市、交易或持有多種證券的機構。

歐洲結算系統結算國內和國際證券交易，包括債券、股票、衍生品和投資基金。歐洲結算系統接受了超過190000種國家和國際證券，涵蓋廣泛的國際交易固定和浮動利率債務工具、可轉換債券、認股權證和股票。

csd、交付和付款

除了作為國際中央證券存管機構（ICSD）的角色外，歐洲結算系統還作為比利時、荷蘭、芬蘭、法國、愛爾蘭、瑞典和英國證券的中央證券存管機構（CSD）。

CSD是指持有債券和股票等證券並負責保管這些資產的金融機構。CSD還允許證券交易的結算。一旦買方的賬戶已記入所購股份的貸方並借記約定的現金金額，賣方的賬戶已記入股份的借方並貸記銷售金額，交易即告結算。透過一個稱為“貨到付款”（DVP）的過程，信貸和借方的變動同時發生。

歐洲結算系統參與者之間的交易按照上述方式在歐洲結算系統賬簿上以DVP為基礎進行結算。買賣雙方賬戶之間的證券和現金轉移是最終的，結算後不可撤銷。歐洲結算系統參與者和當地市場參與者之間的結算所涉及的成本和風險受到當地市場慣例的嚴重影響。

只有在本地市場提供DVP的情況下，透過國內市場聯絡結算的交易才以DVP為基礎結算。同樣，根據國內市場的規則，歐洲結算系統的結算成為最終的、不可撤銷的。通常，歐洲結算銀行只有在實際收到參與者賬戶上的證券後，才會將證券貸記給參與者。

除受流動性、財政或法律限制的證券外，歐洲結算系統接受的所有證券都有資格進行證券借貸。當借款人的賬戶中沒有足夠的證券進行交割時，只要有足夠的證券可從貸款中獲得，就分配標準借款。

在借款人賬戶中有證券的情況下，在第一次隔夜結算過程中償還借款。在該計劃中，貸款人提供的所有證券都集中在一個貸款池中。然後將證券分配給借款人，並根據標準程式在貸款人之間分配貸款。