在併購的世界裡，每週通常有幾百筆交易。儘管數十億美元的跨境交易吸引了大多數媒體的報道，但絕大多數交易涉及微型和中型市場公司。這些交易涉及合併、收購、槓桿收購、管理層收購或資本重組，涉及企業價值在2億至數億美元之間的公司。

所有者**公司或探索戰略和籌資選擇的原因有很多。存在大量交易結構的可能性，以適應不同的目標。業主往往藉助有經驗的併購（M&amp；A） 顧問將尋找一個最能滿足他或她的一個或多個目標的結構。

請繼續閱讀，從賣家的角度探討併購背後的動機。瞭解這一過程對於投資者研究自己擁有或正在考慮收購的公司來說是一個重要的步驟。一家公司一旦被收購後會發生什麼，往往取決於併購過程中的細節。

業主為何**

同意**公司的所有者可能厭倦了經營業務，並尋求全部或部分退出。如果一個所有者想要100%的變現他或她的股權，收購投資者通常會提供一個較低的收購價格。這在一定程度上是因為，如果所有者無法幫助整合過程，那麼在交易完成後執行業務時會遇到更大的困難。

資本重組是一種較為常見的結構，即現有所有者保留企業的少數股權（通常為10-40%）。在這種情況下，退出的所有者有動機幫助增加企業的價值（通常透過**工作）。退出業主仍將受益於一個逐漸減少的作用，在運營和自由享受更悠閑的追求。一旦所有者完全退出，合併後的實體將有一個前進計劃，以繼續擴大業務，包括內部和透過收購。此外，如果達到業績基準，退出的大股東將看到其股權的價值增加。與小公司相比，大公司從市場獲得的估值倍數更高，部分原因是企業風險較低。

現有所有者也可能希望將其股權轉換為現金。這是因為許多企業主擁有相當可觀的凈資產，但其中很多價值往往與企業捆綁在一起，因而缺乏流動性。透過流動**件解鎖這一股票，可以透過使其投資組合多樣化並允許賣方釋放更多現金來降低賣方的風險。

另一種常見的退出場景是，一位年邁的老闆正經歷健康問題或年紀太大，無法有效地經營業務。這種情況往往需要迅速找到收購方。而戰略公司的業務發展官可以推動併購；一個快速的過程，大公司往往沒有足夠快的反應，因為他們是阻礙了許多官僚過程，導致延誤（如管理和董事會批准）。

收購方

在收購市場上，私募股權似乎更適合於快速吸引所有者、評估業務和完成收購。如果雙方都在交易中進行了真誠的投資，一家運營良好的中端市場公司可以在三到六個月內被收購。如果現有股東的會計師隨時提供年度和月度財務報表，如果收購股權集團已經有了會計和法律盡職調查團隊，則情況尤其如此。

家庭糾紛也是一種常見的收購動因。配偶或近親可能濫用公司資產謀取私利，導致公司業績不佳和士氣低落。新來的投資者可以擺脫不正常的個人，恢復良好的管理實踐，以及提供安心的賣家。

銷售戰略原因

賣方可為經營或戰略目的**其公司。例如，所有者可能希望：

• 獲得市場份額：一個較大的收購公司有互補的分銷和營銷渠道，或一個可識別的品牌和商譽 目標實體可以利用。
• 為擴張融資：收購實體有足夠的現金為新裝置、廣告或其他地理範圍提供資金，從而增加目標公司的運營足跡。
• 為收購籌集資本：收購實體有資本或債務能力進行累積。換言之，它可以收購一系列規模較小的競爭對手，幫助鞏固一個行業。目標公司在一個行業中的競爭對手較少，並且能夠獲得其前競爭對手的資源（管理人才、產品專業知識等）。
• 實施更好的管理：母公司對 在目標業務中釋放價值。收購後的業務可以專業化（有更好的IT系統、會計控制、裝置維護等）
• 分散相對集中的客戶群：小公司通常有很大一部分收入來源於單一或相對較少的客戶。客戶集中顯著增加了企業風險，因為如果失去一個或多個關鍵客戶，企業可能會破產。一個多元化的客戶群，大概是一個多元化的收入流，降低了其現金流入的波動性，增加了公司的價值。
• 使產品和服務多樣化：在目標業務中增加補充產品和服務使其能夠吸引更多的客戶並增加收入。
• 安全的領導繼任：企業主可能沒有投入時間和精力來確定和培養繼任者，因此必須**企業以確保其繼續有效運作。

其他因素

巨集觀經濟環境也可能成為拋售的動力。美國經濟中龐大的可用資本池推高了收購價格。因此，所有者通常希望利用賣方市場，並聘請顧問來推銷他們的業務，以獲得更高的倍數。隨著大量現金競相收購，收購方（尤其是私募股權）在構建交易結構方面變得靈活，以適應現有股東的偏好和目標。然而，儘管賣方市場提供了這樣的優惠和利益，但如果所有者對其公司來說偏離合理和公平的價格太遠，他們就有可能破壞交易並損失數百萬美元。