市場內部門利差是指同一市場部門內到期日相同的兩種固定收益證券之間收益率的差異。
市場內部門利差也可用於比較同一部門內公司之間的相對信用評級。如果其他條件不變,發行等額債券的公司只會因其信用評級而出現收益率差異。因此,市場內部門利差有助於區分一家公司與另一家公司的信譽。
債券市場按發行人劃分為不同的板塊。通常,這些部門是美國**和機構證券、公司債券、抵押貸款和資產支援債券、市政證券和外國債券。這些部門可以進一步細分為市場部門和行業。例如,在公司部門,發行人可以分為一個(有時更多)類別,如工業、公用事業、金融和銀行。
為了說明這一概念,兩種期限相同的運輸公司債券之間的收益率差異將構成市場內部門利差。如果在發行時,債券的票面利率(收益率)相等,並且在未來,兩種債券之間形成利差,那麼產生這種差異的最可能原因是其中一家運輸公司的信用評級發生了變化。
假設X公司發行了7500萬美元的債券,五年後到期,到期收益率為5%。該債券被標普評為A級;窮人;P) 是的。與此同時,Y公司還發行了一份5年期7500萬美元的債券。然而,由於標普對該債券的評級為BBB,該債券的到期收益率為6%;第。在這種情況下,收益率1%的差異就是市場內的部門利差;收益率的差異只是由於信用評級的差異。
市場內部門利差是對同一市場部門的兩種債券之間收益率利差的度量。這可以透過建立一個類似於國債收益率曲線的收益率曲線來實現,但它使用發行人的證券來建立曲線。
另一方面,市場間部門利差是指市場不同部門的兩種債券之間的收益率利差。與可比的國庫券相比,最流行的市場間部門利差型別是非國庫券(在這種情況下,可比國庫證券將被定義為具有相同到期日的證券。)
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