孵化基金

孵化基金是指在孵化期內首次私下發行的基金。這類基金的投資者通常是與基金有關的僱員及其家庭成員。對沖基金也通常使用孵化基金來測試新的策略和產品。...

什麼是孵化的基金(an incubated fund)？

孵化基金是指在孵化期內首次私下發行的基金。這類基金的投資者通常是與基金有關的僱員及其家庭成員。對沖基金也通常使用孵化基金來測試新的策略和產品。

孵化基金也可稱為有限分配基金。

分解孵化基金

孵化基金通常在特定的試用期內啟動。在某些情況下，一家基金公司可能會在一個孵化試驗中測試多隻基金，而表現最好的基金則會提前上市。孵化基金的發行是向特定的個人群體釋出的廣告，也通常由公司資本提供資金。這些基金一般經歷孵化和公募兩個階段。

潛伏期

孵化期是投資公司用來測試新基金的試用期。在孵化期內，孵化基金只提供給選定的投資者群體。投資公司通常會與選定的投資者（如員工和家庭成員）測試孵化的基金。對沖基金對孵化基金也採用類似的方法，只向基金員工和家庭成員提**品。

在某些情況下，基金可能會選擇在一個潛伏期測試幾種策略。如果成功，基金可能會推出全新的策略，也可能只計劃推出表現最佳的策略。

影響孵化基金的因素

孵化基金可能是測試特定基金策略的謹慎方法，特別是如果基金公司認為它可能對風險具有高度敏感性。利用潛伏期，投資公司可以對基金的管理和活動進行少量投資。孵化基金將密切監測與基金活動有關的交易機制和交易成本。與市場上其他基金或與基金家族相比，影響其向公眾推出的可能性的其他因素將包括工具結構、註冊限制、需求和成功潛力。總的來說，對一隻孵化中的基金進行一筆小投資，可能遠遠超過推出一隻失敗的基金所需的成本，而這隻基金只需在短時間內關閉。

公開釋出

除了在孵化試驗中測試基金的運營活動外，測試階段還允許公司私下評估它將從分銷商、中介機構和服務提供商那裡獲得的潛在公開市場支援。這些實體對註冊基金的公開發行尤其重要。分銷商與基金合作上市，併在折扣經紀公司和財務顧問平臺上上市。此外，大多數新基金都簽署了豁免和貼現協議，在公開發行後的頭幾年裡，這些協議可以降低凈支出。一旦一家基金公司決定清算一隻基金以供發行，它還可以為該基金提供額外的資金，這些資金被納入其豁免和貼現協議中，從而有助於保持費用相對低於其他基金競爭對手。

披露

基金公司一般不需要在註冊檔案中披露孵化試驗情況。不過，在某些情況下，基金公司可能會利用孵化試驗中獲得的業績作為假設回報。批評者有時會發現這種做法具有誤導性，因為孵化試驗的表現可能並不總是完全代表在公開市場上產生的回報和費用。投資者應始終對假設回報保持謹慎，並確保他們充分理解與之相關的假設。

發表於 2021-06-12 19:31
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分類：金融

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