什麼是行業生命週期分析(industry life cycle ****ysis)？

行業生命週期分析是公司基本面分析的一部分，涉及到對行業在給定時間點所處階段的檢查。產業生命週期分為四個階段：擴張、高峰、收縮、低谷。分析師將確定公司在週期中所處的位置，並利用這些資訊預測未來的財務業績和估計未來估值（例如，遠期市盈率）。

關鍵要點

• 產業生命週期是指一個產業的成長、整合和最終消亡的階段。
• 它反映了一個經濟週期，包括四個主要階段：擴張、高峰、收縮和低谷。
• 它是用來分析一個公司的股票，取決於它在一個生命週期中所處的階段。

瞭解行業生命週期分析

雖然不一定如此，但一個特定行業的生命週期將遵循一般經濟週期。此外，一個產業生命週期可能領先或滯後於一個經濟週期，並且可以在膨脹或收縮百分比或高峰和低谷階段的持續時間方面隨經濟週期的階段而變化。在開放和競爭市場的擴張階段，一個行業將經歷收入和利潤增長，吸引更多的競爭對手來滿足對該行業產品或服務日益增長的需求。峰值出現在生長降至零時；週期內的需求已經得到滿足，當前的經濟狀況不鼓勵額外購買。工業利潤趨於平緩。

生命週期的收縮階段始於高峰到來後的某個時間點，其特徵是利潤下降，因為當期銷售額低於前期銷售額（需求上升時）。收縮階段可能伴隨著經濟衰退，或者僅僅反映出該行業的短期需求已經耗盡。在收縮階段，該行業經歷了產能調整，邊際參與者被淘汰，實力較強的公司降低了產量。行業利潤下降。

這一調整過程，再加上就業和個人收入資料以及消費者信心指數顯示的經濟趨穩，導致了行業生命週期的低谷階段。在這一階段，較低水平的工業需求與產出能力相匹配。隨著經濟實力的增強，產業生命週期又開始了擴張階段。正如一開始提到的，一個行業的生命週期通常與經濟週期相聯絡。娛樂休閑業就是這樣一個行業的例子。另一方面，技術產業的生命週期變動與經濟週期不一致。例如，即使在沒有經濟增長的情況下，行業利潤也大幅增長。

產業生命週期分析

分析師和交易員通常使用行業生命週期分析來衡量特定公司股票的相對強弱。一家公司未來的增長前景可能光明（或暗淡），這取決於它在行業生命週期中所處的階段。波特的五種經濟力量隨著一個行業的成熟而變化。例如，在一個行業的成長階段，公司之間的競爭最為激烈。初創企業為了爭取盡可能多的客戶，紛紛降價，儘快出貨。在此期間，新進入者蠶食現有公司市場份額的威脅很大。情景在成熟階段發生變化。競爭力較弱的初創公司和劣質產品被淘汰或收購。新進入者的風險很低，行業產品成熟到可以被主流社會接受。初創企業在這一階段成為成熟企業，但在現有市場上，其未來增長前景有限。他們必須尋找新的途徑和市場來獲取利潤，否則就有滅絕的危險。

行業生命週期分析例項

由於Myspace的成功，社交媒體在21世紀初出現了一股熱潮。Myspace是一家社交網站，2006年超過谷歌成為網際網路**問量最大的網站。像Orkut（谷歌的一家合資企業）和Bebo這樣的網站在擁擠的環境中競相獲得使用者。始於2004年的Facebook也在各大學中迅速崛起，被認為是第二大最受歡迎的社交媒體網站。當默多克的新聞集團收購Myspace時，出現了整合的跡象。2005年以5.8億美元收購。

但在Facebook排名超過MySpace之後，這一估值被誇大了。在Facebook成為社交媒體巨頭之後，MySpace最終變得微不足道。除了像Twitter這樣的少數社交網站外，其他社交媒體網站也紛紛**。倖存下來的社交媒體網站在股市上大放異彩。與收入相比，他們的估值被認為很高，主要是因為隨著社交媒體在全球的普及，投資者預計未來會有顯著增長。

然而，截至2019年5月，Facebook的估值已經下降，該公司警告稱，未來的增長數字將趨於平穩。另一家社交媒體公司Snap公司也面臨類似情況。兩家公司都擴大了業務範圍，將相機和無人機等其他產品納入了業務範圍。