非市場化證券是一種由於不在任何主要的二級市場交易所交易而難以買賣的資產。這類證券通常是債務或固定收益證券的形式，通常只通過私人交易或場外交易（OTC）市場買賣。...
什麼是不可**的證券(a non-marketable security)？
非市場化證券是一種由於不在任何主要的二級市場交易所交易而難以買賣的資產。這類證券通常是債務或固定收益證券的形式，通常只通過私人交易或場外交易（OTC）市場買賣。
對於非有價證券的持有人來說，尋找買主可能很困難，一些非有價證券根本無法轉售，因為**法規禁止轉售。非流通證券可與在交易所上市且易於交易的流通證券形成對比。
關鍵要點
- 非有價證券是不易及時或經濟有效地變現的資產。
- 通常情況下，這些資產不能在公共交易所買賣，必須在場外交易。
- 這方面的例子包括儲蓄債券、有限合夥企業或私人控股公司的股票以及一些複雜的衍生產品。
- 相反，有價證券包括普通股、國庫券和貨幣市場工具等。
非有價證券
大多數非有價證券是**發行的債務工具。非市場證券的常見例子包括美國儲蓄債券、農村電氣化證書、私人股份、州和地方**證券以及聯邦**系列債券。禁止轉售的非有價證券，如美國儲蓄債券，必須持有至到期。
有限合夥投資是私人證券的一個例子，由於轉售的困難，私人證券可能是非市場的。另一個例子是非公開交易公司所有者持有的私人股份。事實上，這些股份是不可銷售的，通常不是一個障礙，除非業主希望放棄所有權或控制的公司。
美國**發行有價和無價債務證券。持有最廣泛的有價證券包括美國國庫券和美國國債，這兩種證券都在美國債券市場自由交易。
非有價證券背後的理論基礎
一些債務證券被故意作為非市場性證券發行的主要原因是，人們認為需要確保證券所代表的資金的穩定所有權。非有價證券通常按面值折價**，到期時可按面值贖回。投資者的收益則是證券購買價格與其面值之間的差額。
有價證券與無價證券的區別
有價證券是指在二級市場自由交易的證券。有價證券和非有價證券的主要區別在於市場價值和內在價值或賬麵價值的概念。有價證券有價證券和有價證券，有價證券隨著交易市場對有價證券需求水平的變化而可能發生波動。因此，有價證券通常比無價證券具有更高的風險水平。
然而，非有價證券不受二級交易市場需求變化的影響，因此只有內在價值，而沒有市場價值。不可**證券的內在價值取決於證券的結構，可以視為其面值、到期應付金額或其購買價格加上利息。
