什麼是差價合約(a contract for differences (cfd))？

差價合約（CFD）是金融衍生品交易中的一種安排，其中開盤和收盤交易價格之間的結算差價是以現金結算的。CFD不提供實物或證券。

差價合約是一種先進的交易策略，由經驗豐富的交易員使用，在美國是不允許的。

關鍵要點

• 差價合約（CFD）是一種支付開盤交易和收盤交易之間結算價格差價的金融合約。
• cfd基本上允許投資者在短期內交易證券的方向，在外匯和大宗商品產品中尤其受歡迎。
• CFD是以現金結算的，但通常允許充足的保證金交易，因此投資者只需拿出少量合同的名義收益。

理解差異合同

CFD允許交易員在證券和衍生品的價格變動中進行交易。衍生工具是從基礎資產衍生出來的金融投資。基本上，cfd被投資者用來對標的資產或證券的價格是漲是跌進行價格押註。

CFD交易者可能押註於價格上漲或下跌。預期價格上漲的交易者將買入差價合約，而預期相反下跌的交易者將賣出開盤頭寸。

如果CFD的買家看到資產價格上漲，他們將**持有的資產。購買價格和銷售價格之間的凈差額一起被扣除。代表交易損益的凈差額透過投資者的經紀賬戶結算。

相反地，如果交易者相信證券價格會下跌，則可以安排開盤賣出頭寸。為了平倉，他們必須購買抵消交易。同樣，損益的凈差額是透過他們的賬戶結算的現金。

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差價合同

CFD交易

差價合約可用於交易許多資產和證券，包括交易所交易基金（etf）。交易員還將利用這些產品對原油和玉米等大宗商品期貨合約的價格走勢進行投機。期貨合同是一種標準化的協議或合同，有義務以預定的價格購買或**特定的資產，並有一個未來的到期日。

雖然期貨合約允許投資者交易期貨的價格變動，但它們本身並不是期貨合約。CFD沒有包含預設價格的到期日，但與其他有價證券一樣進行買賣交易。

CFD透過經紀人網路進行場外交易，這些經紀人組織CFD的市場需求和供應，並據此制定價格。換句話說，CFD不在紐約證券交易所（NYSE）等主要交易所交易。差價合約是客戶和經紀人之間的一種可交易合約，當交易平倉或反轉時，他們交換交易的初始價格及其價值的差額。

cfd的優點

cfd為交易者提供了擁有證券的所有好處和風險，而無需實際擁有證券或接受任何實物資產交付。

差價合約是以保證金交易的，這意味著券商允許投資者借錢來提高槓桿率或頭寸規模，從而獲得充分收益。經紀人將要求交易者在允許此類交易之前保持特定的賬戶餘額。

融資融券交易通常提供比傳統交易更高的槓桿率。差價合約市場的標準槓桿率可低至2%的利潤率要求，高達20%的利潤率要求。較低的保證金要求意味著更少的資本支出和更大的潛在回報的交易員。

通常，與標準交易所相比，圍繞差價合約市場的規章制度較少。因此，CFD可能會有較低的資本要求或經紀賬戶所需的現金。通常情況下，交易者只需在經紀人處開立1000美元的賬戶。此外，由於差價合約反映了公司正在採取的行動，差價合約所有者可以獲得現金分紅，從而提高交易員的投資回報。大多數CFD經紀人在全球所有主要市場提**品。交易員可以很容易地從經紀人的平臺進入任何開放的市場。

CFD允許投資者輕鬆地持有多頭或空頭頭寸或買賣頭寸。CFD市場通常沒有賣空規則。儀器隨時可能短路。由於標的資產沒有所有權，因此不存在借款或做空成本。此外，交易差價合約很少或不收取費用。經紀人透過交易者支付價差賺錢，這意味著交易者在買入時支付賣出價，在賣出或賣空時接受買入價。經紀人在每一次競價中分一塊或一份差價，然後詢問他們所報的價格。

cfd的缺點

如果標的資產經歷劇烈波動或價格波動，買賣價格的價差可能很大。在進入和退出時支付較大的價差，可以防止從差價合約的小動作中獲利，從而減少勝出交易的數量，同時增加損失。

由於差價合約行業監管不嚴，經紀人的信譽建立在其聲譽和財務生存能力的基礎上。因此，CFD在美國不可用。

由於CFD使用槓桿交易，持有虧損頭寸的投資者可以從其經紀人處獲得追加保證金通知，這需要存入額外的資金來平衡虧損頭寸。雖然槓桿作用可以放大CFD的收益，但槓桿作用也可以放大損失，交易員有可能損失100%的投資。此外，如果從經紀人那裡借錢交易，交易者將被收取每日利率。

贊成的意見

• CFDs allow investors to trade the price movement of assets including ETFs, stock indices, and commodity futures.

• CFDs provide investors with all of the benefits and risks of owning a security without actually owning it.

• CFDs use leverage allowing investors to put up a **all percentage of the trade amount with a broker.

• CFDs allow investors to easily take a long or short position or a buy and sell position.

欺騙

• Although leverage can amplify gains with CFDs, leverage can also magnify losses.

• Extreme price volatility or fluctuati*** can lead to wide spreads between the bid (buy) and ask (sell) prices from a broker.

• The CFD industry is not highly regulated, not allowed in the U.S., and traders are reliant on a broker’s credibility and reputation.

• Investors holding a losing position can get a margin call from their broker requiring the deposit of additional funds.

cfd的真例項子

投資者希望購買SPDR S&amp；的差價合約；標普500指數（SPY），這是一隻跟蹤標普500指數的交易所交易基金；500指數。經紀人要求交易有5%的折扣。

投資者以每股250美元的價格買入100股SPY股票，買入價為25000美元，最初只向經紀人支付5%或1250美元。

兩個月後，間諜以每股300美元的價格交易，交易員以每股50美元或總計5000美元的利潤退出該頭寸。

差價合約以現金結算；首期持倉2.5萬元和期末持倉3萬元（300*100股）進行凈額結算，收益5000元計入投資者賬戶。