什麼是固定費用覆蓋率(the fixed-charge coverage ratio)？

固定費用覆蓋率（FCCR）衡量一家公司支付固定費用的能力，如債務支付、利息支出和裝置租賃費用。它顯示了一家公司的收益能夠很好地彌補其固定支出。銀行在評估是否向企業貸款時，通常會考慮這一比率。

關鍵要點

• 固定費用覆蓋率（FCCR）顯示了一家公司的收益能夠多好地用於支付租金、水電費和債務等固定費用。
• 貸款人通常使用固定費用覆蓋率來評估公司的整體信譽。
• 較高的FCCR比率結果表明，一家公司僅根據其當前收益就足以支付固定費用。

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固定費用覆蓋率

固定費用覆蓋率公式為：

FCCR=息稅前利潤+FCBTFCBT+iwhere:EBIT=earnings 息稅前SFCBT=出租車前固定費用=利息\開始{對齊}&amp；FCCR=\frac{EBIT+FCBT}{FCBT+i}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；息稅前利潤=\text{息稅前利潤}\\&amp；FCBT=\text{稅前固定費用}\\&amp；i=\text{interest}\\\end{aligned}​FCCR=FCBT+iEBIT+FCBT​where:EBIT=earnings 息稅前=出租車前固定費用=利息​

如何計算固定費用覆蓋率

確定公司是否有能力支付固定費用的計算從公司損益表的息稅前利潤（EBIT）開始，然後加上利息費用、租賃費用和其他固定費用。

接下來，調整後的息稅前利潤除以固定費用加利息的金額。例如，1.5的比率結果表明，一家公司可以從收益中支付1.5倍的固定費用和利息。

固定費用覆蓋率告訴你什麼？

固定收費比率用於貸款人分析公司可用於償還債務的現金流金額。較低的比率往往顯示出缺乏按固定費用付款的能力，這是放貸者試圖避免的一種情況，因為這會增加他們得不到償還的風險。

為了避免這種風險，許多貸款人使用覆蓋率，包括利息收入倍數（TIE）和固定費用覆蓋率，來確定公司承擔和支付額外債務的能力。一家能夠以比同行更快的速度支付固定費用的公司不僅效率更高，而且利潤更高。這是一家希望借錢為增長融資而非渡過難關的公司。

一家公司的銷售額以及與其銷售和經營有關的成本構成了損益表上的資訊。有些成本是可變成本，取決於特定時期的銷售量。隨著銷售額的增加，可變成本也隨之增加。其他成本是固定的，無論企業是否有活動，都必須支付。這些固定成本可包括裝置租賃付款、保險付款、現有債務分期付款和優先股息付款等專案。

使用中的固定費用覆蓋率示例

計算固定費用覆蓋率的目的是觀察收益覆蓋固定費用的程度。這個比率很像平房率，但它是一個比較保守的衡量標準，考慮到額外的固定費用，包括租賃費用。

固定費用覆蓋率與TIE略有不同，但也可以採用相同的解釋。固定費用覆蓋率將租賃付款與稅前利潤（EBIT）相加，然後除以總利息和租賃費用。

假設A公司的息稅前利潤為30萬美元，租賃付款為20萬美元，利息支出為5萬美元。計算方法是30萬元加20萬元除以5萬元加20萬元，即50萬元除以25萬元，即固定收費覆蓋率為2倍。

公司的收益是固定成本的兩倍，固定成本被認為很低。這是因為該公司只能以其現有收益支付兩倍的固定費用，增加了未來無法支付的風險。這個比率越高越好。

與平局一樣，FCCR比率越高越好。

固定費用覆蓋率的限制

FCCR沒有考慮到新公司和成長中公司資本額的快速變化。該公式也沒有考慮從收益中提取的資金支付所有者分紅或向投資者支付股息的影響。這些事件會影響比率輸入，並可能給出誤導性結論，除非同時考慮其他指標。

因此，銀行在評估一家公司的貸款信用度時，除了固定費用覆蓋率外，通常還會考慮其他幾個基準，以便更全面地瞭解該公司的財務狀況。