固定價格

固定價格可以是指以固定利率為基礎的掉期交易，也可以是指在正常情況下不會發生變化的協商價格點。...

什麼是固定價格(a fixed price)？

固定價格可以是指以固定利率為基礎的掉期交易，也可以是指在正常情況下不會發生變化的協商價格點。

關鍵要點

固定價格可以是指以固定利率為基礎的掉期交易，也可以是指在正常情況下不會發生變化的協商價格點。
掉期的固定價格段是基於不變利率的，而浮動價格段是使用可變利率計算的。
除非有特定的、預先確定的、可減輕的情況，否則不允許改變談判價格的合同稱為固定價格合同。

瞭解固定價格

利率互換是一種金融合同，允許一方支付（或收取）某一基礎名義金額的固定利息，而另一方收取（或支付）相同基礎金額的可變利率。這些掉期交易可能出於幾個原因，例如將現有的固定利率付款轉換為可變利率付款（反之亦然），以對沖特定的利率風險，或推測未來的利率方向。

一個典型的利率互換通常是一個固定對浮動的互換。掉期的固定價格段是基於不變利率的，而浮動價格段是使用可變利率計算的。也可以有固定對固定的互換，這是兩種貨幣之間的交換，兩種貨幣的利率都是固定的。

最常見的利率互換型別之一是普通的利率互換。這需要兩個現金流的交換，其中兩個現金流基於相同金額的名義本金，但一個現金流以固定利率（或固定價格）支付名義本金的利息，一個現金流以浮動或可變利率支付名義本金的利息。

固定價格段包含固定利率的現金流，該現金流在掉期期間不會發生變化，而浮動（可變）利率流在掉期期間定期變化，因為其基準利率根據市場條件變化。被稱為交易對手的雙方進行此類交易是為了減少利率變動的風險敞口或試圖從利率變動中獲利。

從本質上講，固定價格段在合同有效期內以固定利率凍結了與某一基礎價值相關的現金流。如果一個交易者或公司認為利率很低（比如說1.50%）並且將來會上升，他們可能會進入一個掉期交易，作為支付固定/接收浮動交易對手，這樣即使利率上升，他們也會繼續只支付1.50%。同樣地，認為利率很高（比如說6%）並且可能會下降的交易員或公司可以進行掉期交易，因為他們接受固定的/支付浮動的交易對手，這樣即使利率下降，他們仍然會得到6%。

許多貨幣互換，包括收取和再交付一定數量的外幣以換取另一種外幣，有兩個固定的價格段。他們之所以這麼做，是因為他們經常希望對沖外匯風險，不想讓自己暴露在額外的利率風險之下。

固定價格合同

除非有某些預先確定的和可減輕的情況，否則協商的價格不允許改變的合同稱為固定價格合同。通常這樣做是為了能夠以合理的確定性估計所涉及的成本。雖然這可能對一個交易對手有利，但成本的增加會給另一個交易對手帶來風險。

發表於 2021-06-13 20:32
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分類：金融

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