可轉換抵押貸款是一種可調利率抵押貸款（ARM），它使借款人有權在一段時間後轉換為固定利率抵押貸款。可轉換武器的銷售是為了利用利率下降的優勢，通常包括特定的條件。金融機構通常會收取費用，以轉換為固定利率抵押貸款的手臂。...
什麼是活臂(a convertible arm)？
可轉換抵押貸款是一種可調利率抵押貸款（ARM），它使借款人有權在一段時間後轉換為固定利率抵押貸款。可轉換武器的銷售是為了利用利率下降的優勢，通常包括特定的條件。金融機構通常會收取費用，以轉換為固定利率抵押貸款的手臂。
關鍵要點
- 可轉換抵押貸款是一種可變利率的抵押貸款，可以在一段初始期後轉換為固定利率。
- 如果利率在下降，可轉換臂的好處就會實現。如果利率在上升，那麼可轉換部門的利益就喪失了。
- 可轉債通常以低於標準利率的預提利率開始，但根據一個指數加上一個保證金，在一段時間後會增加。
- 在轉換為固定利率後，新的利率幾乎肯定會高於房主在預購利率下支付的利率。
瞭解可轉換臂
在申請抵押貸款時，有多種型別可供選擇，通常包括如何在抵押貸款的整個期限內確定利率。可轉換抵押貸款是兩種抵押貸款型別的混合：傳統的固定利率30年期抵押貸款和可調整利率抵押貸款（ARM）。固定利率抵押貸款給借款人的安全，知道他們的每月付款永遠不會改變，即使利率上升，這是一個保守和安全的方法。隨著時間的推移，相對於通貨膨脹，支付額實際上有所下降。
可調利率抵押貸款開始時的初始利率要低得多，但經過一段時間（通常是五年）後，利率會根據一個指數（如倫敦銀行同業拆借利率）加上一個保證金進行調整。利率一般每六個月調整一次，可以上調或下調（在合同規定的範圍內）。
有了可轉換臂，抵押貸款開始時就像一個30年的可調整利率；也就是說，低於市場平均水平。但在規定的期限內，通常在第一年之後第五年之前，借款人可以選擇轉換為固定利率。新利率通常是鎖定前七天內的最低利率。因此，如果利率下降，借款人可以得到一個較低的固定利率比他們最初可能獲得。
可轉換臂的歷史
上世紀80年代初，在兩位數固定利率抵押貸款時期，可轉換債券開始出現。由於利率在歷史上不太可能走得更高（除非出現異常通脹），可轉換債券的借款人基本上可以押註未來利率降低的可能性很大。
早期的可轉換武器價格昂貴，限制條件繁重。但在1987年，**資助的抵押貸款企業（GSEs）、房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）開始在二級市場購買可轉換債券。 由於大多數商業銀行在二級市場**抵押貸款，這兩家抵押貸款巨頭接受了可轉換債券，導致了它們的迅速擴張。競爭反過來帶來了更低的費用和更少的限制條件。
可轉換臂的缺點
可轉換部門的主要缺點是，它迫使借款人監控利率並預測未來的變化，這是連專家都做不到的。此外，可轉換武器的利率——包括介紹利率和後來的固定利率——通常略高於市場利率。
雖然借款人在轉換抵押貸款時不支付結算成本，但貸款人確實收取費用。同時，如果利率在引入期內上升，可轉換部門的利益就會喪失。最後，轉換後的每月付款幾乎肯定會高於業主在預購利率下支付的金額，儘管有固定的保障。
