交易所交易共同基金(ETMF)是交易所交易證券,是交易所交易基金(ETF)和開放式共同基金的混合體。它也可以被稱為交易所交易管理基金。
ETMFs允許基於標準資產凈值(NAV)的共同基金在證券交易所進行實時交易,類似於股票或ETF的交易。ETMF日內交易價格將直接與基金下一個收盤資產凈值掛鉤。所有投標、報價和交易價格都將以溢價或折扣的形式報價,直至日終資產凈值(如資產凈值+0.02美元或資產凈值-0.05美元)。對於每筆交易,資產凈值的溢價或折扣在交易執行時鎖定,最終交易價格在一天結束時計算資產凈值後確定。
交易所交易共同基金本質上是一種以ETF為幌子的共同基金。交易所交易共同基金既有共同基金的優點,也有etf的優點。它們可以將積極管理的共同基金的投資策略優勢與ETF的業績和稅收效率結合起來。
交易所交易共同基金在許多方面不同於傳統的ETF。他們不需要每天披露他們持有的投資組合,這使他們能夠保護機密的投資組合交易細節。基金採用基於資產凈值的實時交易,以溢價或折價報價。交易所買賣共同基金在贖回和發行基金單位時,利用投資組合證券的“實物”轉讓,從而節省交易成本。
交易所交易共同基金可以給日內和短期交易者一些共同基金的套利和投機機會。這些基金為長期投資者支付資本利得和股息收入。
伊頓萬斯在2016年2月提供了首批ETMFs之一,伊頓萬斯股票NextShares(EVSTC)。EVSTC投資於成長股,也作為一個共同基金,伊頓萬斯股票基金提供。截至2021年4月,EVSTC報告自成立以來的資產凈值回報率約為16%。與大多數etf不同的是,NextShares受到積極管理,並尋求超越其業績基準和同類基金的回報。
自EVSTC上市以來,共同基金公司Eaton Vance的全資子公司NextShares也推出了許多其他etmf。其他NextShares基金包括:浮動利率NextShares(EVFTC)、全球收入建設者NextShares(EVGBC)、橡樹多樣化信貸NextShares(OKDCC)、股票NextShares(EVSTC)和5至15年期債券Laddered市政債券NextShares(EVLMC)。
NextShares在納斯達克上市交易,很像交易所上市的股票和etf,但定價是基金下一個交易日的資產凈值(NAV)加上或減去交易執行時確定的交易成本。