說到股票，沒有什麼比低價股更具風險的投資了。這些股票的每股交易價低於5美元，通常定價如此之低是有充分理由的。例如，一分錢的股票可能屬於一家曾經欣欣向榮的公司，該公司現在瀕臨破產，或者不得不從大型交易所退市，現在正在場外交易（OTC）。它也可能是一家新公司，因此它的市場歷史不多，尚未達到在大型交易所上市的標準。

低價股本質上具有波動性和風險性，特別容易受到價格操縱的影響。不過，偶爾，一分錢的股票會大大回報那些渴望冒險的投資者。如果你在1996年購買了M***ter飲料公司（MNST）的股票，當時該公司的股價為每股0.04美元，那麼你今天會是一個快樂的投資者：M***ter在2020年的股價超過了66美元。

如果你對這種指數級上漲的潛力感興趣，那麼你就應該潛入低價股的陰暗水域。

關鍵要點

• 低價股是低值股，通常在場外交易，因為它們不符合交易所的最低上市要求。
• 低價股的風險可能遠高於上市股票，而且可能容易受到操縱。
• 不過，一些低價股可能是毛坯鑽石，提供無與倫比的利潤潛力。

檢查基本原理

投資者在冒險購買任何低價股之前，應進行徹底的盡職調查。例如，投資境況不佳的沃爾特能源公司（Walter Energy Co.）似乎是一個不錯的選擇。畢竟，沃爾特能源公司2011年的股價曾高達143.76美元/股，但那些在股價跌至0.16美元時買入沃爾特能源公司的人，在該公司很快宣佈破產時仍會被燒掉。 另一方面，對Inovio公司（INO）的投資在2008年的交易價格低於1美元，這給了投資者在2009年、2013年到2020年在10美元以上脫身的機會。

這兩隻股票的鮮明對比在於公司基本面。沃爾特是一家成熟的冶金煤炭公司，這是一個受週期性需求和政治壓力影響的老齡化行業。當世界各國領導人承諾降低溫室氣體排放量時，這就給沃爾特能源（Walter Energy）帶來了更大的下行壓力。沃爾特能源已經受到全球煤炭供應過剩和中國需求放緩的影響。沃爾特最終在2016年將資產**給兩家公司。

相比之下，Inovio是一家投機性的生物技術公司，在其癌症疫苗投資組閤中擁有強大的合作伙伴關係，具有很強的收購潛力。截至2020年，收購尚未發生，但該股繼續拋售，然後看到巨大的上升趨勢迅速消散。

因此，在研究低價股時，你應該仔細權衡潛在收益與公司的基本面因素：債務、現金流、收購潛力以及波特的五種競爭力量。在你想買之前，你就應該弄清楚這隻股票為什麼會以現在的價格交易。

與任何股票購買一樣，在考慮購買低價股時，對公司管理質量的基本面分析和盡職調查有助於引導贏家，避免輸家。

行業生命週期分析

除了分析一家公司的資產負債表外，低價股交易員還應該進行行業生命週期分析。一些低價股公司所處的行業還處於“開拓階段”，這一初始階段的特點是空間上存在大量小型競爭者，產品和概念新穎，客戶對產品的需求較低。由於這一時期有許多初創公司（特別是在科技或生物技術領域），所有這些公司的成本都很高，迄今為止幾乎沒有銷售，這些公司中的大多數由於其投機性將以非常低的價格進行交易。

在這個初始階段之後是“增長階段”，在這個階段中，許多公司獲得了更大的市場關註，因此他們的銷售和需求猛增。

最完美的例子是20世紀90年代末的科技繁榮（和崩潰）。許多科技初創公司一開始都是低價股，後來隨著投資者搶購與當時新奇的網際網路概念有關的任何東西，它們的市值和估值都出現了天文數字的增長。

低價股工業

為大多數公司提供二元收益的行業將不出所料地包含大量低價股。二元結果，或“成敗”的投機遊戲，主要存在於生物技術或資源部門。

加拿大TSX風險交易所是許多資源型低價股的發源地，這些股票在21世紀初大宗商品繁榮時期起飛。然後聚會結束了，大多數股票都跌回了零，與2000年崩盤時的許多科技股相似。

不過，在條件有利的時候，比如大宗商品繁榮的時候，交易員仍然可以利用二元型公司。但這些領域的投資者也必須認識到，股市下跌的速度和上漲的速度一樣快。

健全的管理

在房地產行業，關鍵在於“位置、位置、位置”。對於低價股而言，關鍵在於“管理、管理、管理”。良好的管理可以扭轉一家陷入困境的公司，並將一家初創公司推向新的高度。更重要的是，經驗豐富、道德高尚的管理層透過持股在公司擁有既得利益，可以為投資者提供安全感。

當然，巨星經理人不常為廉價股公司工作，但也有一些例子。以Concur Technologies為例，它從0.31美元的後科技泡沫價格反彈，並於2014年以每股129美元的價格被收購。 這一引人註目的複蘇歸功於許多因素，但其中一個突出的是總統兼營運長拉吉耶夫·辛格（rajeevsingh）強大的既得利益。辛格於1993年與人共同創立了這家公司，在公司的整個生命週期中擔任了過多的管理職位，後來在被軟體巨頭sapse（SAP）收購Concur之後，辛格最終辭職。

底線

低價股具有極強的波動性和投機性。由於大多數股票是在場外交易市場交易，或是透過上市標準不嚴格的粉單交易，低價股很容易受到操縱和欺詐。儘管如此，獲得巨額回報的潛力仍然具有強大的吸引力，促使冒險投資者在這些證券上建倉。儘管許多低價股破產，但如果投資者進行仔細的基本面分析，選擇健全的管理團隊，他們可以在毛坯中找到夢寐以求的鑽石。