現金賬戶和保證金賬戶有什麼區別？

希望購買證券的投資者可以使用經紀賬戶。經紀賬戶的兩種主要型別是現金賬戶和保證金賬戶。這兩類賬戶的主要區別在於各自的貨幣需求。...

現金賬戶與保證金賬戶：概述

希望購買證券的投資者可以使用經紀賬戶。經紀賬戶的兩種主要型別是現金賬戶和保證金賬戶。這兩類賬戶的主要區別在於各自的貨幣需求。

在現金賬戶中，所有交易都必須以可用現金或多頭頭寸進行。在現金賬戶購買證券時，投資者必須在同一交易日存入現金結算交易或賣出現有頭寸，以便現金收益用於結算買入訂單。這些說法相當直截了當。

如果你給予經紀公司許可，現金賬戶中持有的股票也可以借給其他相關方，包括賣空者和對沖基金。這對投資者來說是額外收益的來源。這個過程被稱為股票借貸，或證券借貸。

如果你有一個現金賬戶，裡面有賣空者和對沖基金需要的證券，你可以讓你的經紀人知道你願意出借你的股票。如果對這些股票有需求，你的經紀人會給你一個報價，說明他們願意為你提供這些股票的貸款能力而支付多少錢。

如果你接受，你的經紀人會以更高的利率把你的股票借給賣空者或對沖基金。例如，你的經紀人可能會給你8%的貸款利息，而貸款是13%。根據你的位置大小，它可以是一個很好的額外回報來源。這種方法還可以讓你保持現有的多頭頭寸在安全性和受益於其向上運動。

賣空者和對沖基金可能會有大量借入證券的需求，尤其是那些通常很難借入的證券。借入資金或有價證券時，借款人須支付所借金額的費用和利息。

根據市場利率和對證券的需求，借款證券的確切利息數額將有所不同。最有吸引力的借出證券是那些賣空時最難借出的證券（通常指市值較小或股票交易量較少的公司）。已經嚴重賣空或股價下跌的股票也可能對貸款具有吸引力。

並非所有經紀商都會自動提供這類服務，甚至那些提供這類服務的經紀商也可能需要最低數量的股票或美元金額。

保證金賬戶允許投資者根據賬戶中資產的價值借款，以購買新頭寸或賣空。投資者可以利用保證金來撬動自己的頭寸，並從市場的看漲和看跌中獲利。保證金也可用於以短期貸款的形式，根據賬戶價值提取現金。

對於尋求利用頭寸的投資者來說，保證金賬戶非常有用，而且成本效益很高。當保證金餘額（借方）被建立時，未償餘額受公司收取的每日利率的影響。這些利率是基於當前最優惠利率加上貸款公司收取的額外金額。這個比率可能相當高。

例如，有保證金賬戶的投資者如果認為XYZ股票的價格可能會下跌，可能會做空XYZ股票。如果價格真的下跌，他們可以透過在XYZ股票的多頭頭寸來彌補當時的空頭頭寸。因此，他們從最初賣空交易收到的金額和以較低價格購買股票支付的金額之間的差額（減去他們在這段時間內的保證金利息費用）賺取利潤。

在現金賬戶中，這種情況下的同一投資者必須找到其他策略來對沖或產生賬戶收益（因為他們只能將現金存款用於多頭頭寸）。例如，如果XYZ股票跌破某個價格，他們可能會輸入止損單來**，這限制了他們的下行風險。

保證金賬戶必須始終保持一定的保證金比率。如果賬戶價值低於此限額，客戶將收到追加保證金通知。追加保證金是要求存入更多的現金或證券，以使賬戶價值回到限額內。客戶可以向其賬戶中新增新的現金或**其持有的部分資產以籌集現金。

個人退休賬戶不提供保證金特權，因為這些賬戶受到年度供款限制的限制，這一要求影響滿足追加保證金要求的能力。

對於保證金賬戶，如果投資者持有該賬戶的債務餘額（或負餘額），則該賬戶中的證券可隨時借給另一方，或由經紀公司用作抵押品，而無需通知或補償投資者。如果賬戶處於信用狀態，你沒有使用保證金，股票就不能出借。

保證金賬戶中股票的借貸者通常是活躍的交易員，如對沖基金。他們通常要麼試圖做空一隻股票，要麼需要償還一筆已收回的股票貸款。需要衍生工具合約基礎工具的投資公司可能會從經紀公司借入保證金股票。經紀公司也可以質押證券作為貸款抵押。

此外，如果投資者的保證金股票支付股息，但被借出，你實際上沒有收到真正的股息，因為你不是正式持有人。相反，你會收到“代替股息的付款”，這可能會帶來不同的稅務影響。當你的股票被借出時，你也可能失去投票權。