私人公司通常透過進行首次公開發行（IPO）來上市。然而，也可能發生相反的情況。當買方購買了上市公司的大部分股份時，上市公司可以向私有制過渡。...
私人公司通常透過進行首次公開發行（IPO）來上市。然而，也可能發生相反的情況。當買方購買了上市公司的大部分股份時，上市公司可以向私有制過渡。
這種公私交易透過將公司股票從公開證券交易所退市，有效地將公司私有化。雖然公司私有化的原因有很多，但當一家公司在公開市場上的價值被嚴重低估時，這種情況經常發生。
關鍵要點
- 透過公私交易，投資者購買了一家公司的大部分流通股，將其從一家上市公司轉移到一傢俬人公司。
- 這家公司已經私有化，因為投資者集團的收購導致該公司從公開交易所退市。
- 從公開到非公開的情況比相反的情況要少見，在這種情況下，公司通常透過首次公開發行（IPO）上市。
- 與上市過程相比，私有化過程更容易，包含的步驟和監管障礙更少。
- 通常，一家在市場上被低估的公司會選擇私有化，儘管採取這種行動可能有其他原因。
私有化
將一家上市公司私有化相對來說是直截了當的，而且通常比從私有到公有的轉變涉及更少的監管障礙。通常，一個私人集團會對一家公司的股票提出收購要約，並規定其願意支付的價格。如果大多數有表決權的股東接受，則投標人應向同意的股東支付其持有的每一股份的購買價格。
例如，如果一名股東持有100股股票，而買方出價26美元/股，則該股東因放棄其職位而獲得2600美元。這種情況往往有利於股東，因為私人競購者通常會提供高於股票當前市場價值的溢價。
許多著名的上市公司已經私有化，並從一個主要的證券交易所退市。這包括戴爾電腦、帕內拉麵包、希爾頓環球控股、H.J.亨氏和漢堡王。一些公司為了私有化而退市，結果以上市公司的身份重新上市。
私有化對目前的公眾股東來說是一個很好的利好，因為將公司私有化的投資者通常會提供相對於市場價值的股價溢價。
對私有化的興趣
在某些情況下，上市公司的領導層會主動嘗試將公司私有化。特斯拉（Tesla）就是這樣一個例子：一家公司對這種可能性不屑一顧，但最終仍保持上市。2018年8月7日，創辦人兼CEO伊隆·馬斯克（Elon Musk）在推特上表示，他正在考慮將TSLA私有化，並已獲得每股420美元的融資。
在他宣佈之後，特斯拉收盤上漲了6.42%，在隨後的新聞狂潮之後停牌。美國證券交易委員會（SEC）對馬斯克提起民事訴訟。 這位毫不掩飾的執行長用以下資訊證明瞭自己的意圖：
As a public company, we are subject to wild swings in our stock price that can be a major distraction for everyone working at Tesla, all of whom are shareholders. Being public also subjects us to the quarterly earnings cycle that puts enormous pressure on Tesla to make decisi*** that may be right for a given quarter, but not necessarily right for the long-term.
底線
雖然大型上市公司私有化的頻率遠不如私有公司，但在整個市場歷史中都有這樣的例子。2005年，玩具反鬥城（Toys“R”Us）以私人股本集團向公司股東支付每股26.75美元的價格而聞名於世。
這一價格是2004年1月紐約證券交易所收盤價12.02美元的兩倍多。 這個例子表明，當股東將股份轉讓給私人企業時，他們往往得到很好的補償。
