是時候賣掉維亞康姆公司了嗎？

自10月底以來，ViacomCBS公司（VIAC）的價格已經翻了一番，原因是投機者在3月份進入人滿為患的流媒體領域之前對這家傳統廣播公司進行了重新估價。維亞康姆和哥倫比亞廣播公司於2019年12月合併，形成了目前的業務，華爾街和投資者對此反應不佳。這張綜合圖表在流感大流行之前跌至七年來的最低點，隨後引發了71%的大幅下滑。...

關鍵要點

ViacomCBS於2019年12月成立
該公司將於3月份推出派拉蒙+流媒體服務。
該股已反彈至多年期
六位華爾街分析師現在建議股東**該股。

該公司將於3月4日在美國、拉丁美洲和國際市場推出派拉蒙+流媒體服務，進入一個觀眾選擇已經滿溢的場所。這項服務將併入目前的CBS All Access，自2014年10月釋出以來，CBS All Access已經失去了動力，高管們希望新的陣容將與迪斯尼公司（Disney Company，DIS）和Netflix公司（Netflix，Inc.）這兩家巨頭展開有力的競爭。

除了CBS All Access之外，派拉蒙+服務還將包括Showtime、MTV、喜劇中心和Nickelodeon等自有頻道的6000多部電影和1400集。ViacomCBS剛剛宣佈了每月6美元的訂閱價格，包括廣告費和每月10美元的免費廣告費。與HBOMax一樣，一些有線電視、衛星和光纖提供商正在削減至少一年的免費服務。

並非所有人都對股價大幅上漲後的長期前景充滿熱情。瑞銀（UBS）分析師約翰•霍杜利克（John Ho****k）週一將ViacomCBS的股票評級下調至“賣出”，並指出，“在我們看來，股價上漲並不能完全抵消傳統付費電視業務被蠶食以及與重大DTC傾斜相關的內容授權帶來的風險。再加上2021年更高的臍帶線切割和NFL續約可能帶來的成本上漲，這些問題應該會影響息稅折舊攤銷前利潤/自由現金流，並以這個價格創造更具挑戰性的風險回報。”

華爾街對ViacomCBS的共識也在惡化，根據四個“買入”和七個“持有”的建議，華爾街給出了“持有”評級。更重要的是，現在有六位分析師建議股東拋售頭寸，轉向場外交易。目前目標價從29美元的低點到55美元的街頭高點不等，而該股週二開盤僅比目標價低1美元。在這個高高的位置上幾乎沒有上升的空間。

小費

息稅折舊攤銷前利潤 – or earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization – is a measure of a company's overall 財務業績 and is used as an alternative to 凈收入 in some circumstances. EBITDA, however, can be misleading because it strips out the cost of capital investments like property, plant, and equipment.

viacomcbs月刊（2009-2021）

Chart showing the share price performance of ViacomCBS Inc. (VIAC)

新的操作使用了舊CBS圖表中的價格歷史記錄。該股在2009年跌至3.06美元的歷史低點，隨後大幅走高，在2012年30美元中期突破2007年的阻力位。2014年，該股反彈至68.10美元，讓位於30美元中期的深度下滑，隨後是2016年反彈，在2017年初達到先前高點。突破僅增加了兩個點，然後在2019年11月逆轉為下跌趨勢，打破了區間支撐。

在大流行性下跌期間，該股跌至2009年以來的最低水平，並反彈至第二季度。上漲在12月的2019年崩潰時遇到阻力，觸發了立即突破，在1月2017年阻力的10點內停滯。該指數下跌約12點，併在2月份開始走高，但仍低於此前的峰值。考慮到龐大的雙頂股，上漲潛力不大，但下跌現在應該會在30美元上方獲得新的支撐。