抵押貸款擔保債券（CMOs）和債券擔保債券（cbo）的相似之處在於，投資者從標的資產池中獲得付款。這些證券的區別在於為投資者提供現金流的資產型別。...
抵押貸款擔保債券（CMOs）和債券擔保債券（cbo）的相似之處在於，投資者從標的資產池中獲得付款。這些證券的區別在於為投資者提供現金流的資產型別。
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抵押擔保債務
什麼是抵押債務(a collateralized mortgage obligation)？
CMO是一種抵押貸款支援證券（MBS），有單獨的過戶證券抵押池，包含不同類別的持有人和到期日（部分）。當CMO的抵押貸款的信用質量很差時，比如次級貸款，就會出現過度抵押。
在過度抵押的情況下，發行人將提供超出必要的抵押物，以試圖從信用評級機構獲得更好的債務評級。人們通常會給投資者一個更好的評級，因為投資者（在某種程度上）可以從池中某一級別的抵押貸款違約中得到緩衝。抵押貸款的本金償還以不同的利率支付給投資者，這取決於投資者購買的是哪一部分。
（欲瞭解更多資訊，請參閱抵押貸款證券抵押債務的利潤。）
什麼是擔保債券(a collateralized bond obligation)？
另一方面，CBO是一種投資級債券，由垃圾債券等低階別債務證券組成，而不是抵押貸款。CBO根據不同的信用風險水平而不是不同的到期日分為若干部分。
與CMOs一樣，cbo也能夠提高其信用評級。然而，他們的信用評級是透過多樣化的各種債券質量，而不是透過過度抵押提高到投資級。
