按美元價值計算，石油和天然氣行業是世界上最大的行業之一，每年估計產生3.3萬億美元的收入。 石油對全球經濟框架至關重要，尤其是對其最大的產油國：美國、沙烏地阿拉伯、俄羅斯、加拿大和中國。

希望進入石油和天然氣行業的投資者很快就會被整個行業使用的複雜術語和獨特指標所淹沒。本簡介旨在透過解釋關鍵概念和計量標準，幫助任何人瞭解石油和天然氣行業相關公司的基本情況。

關鍵要點

• 石油和天然氣行業分為三個部分：上游、中游和下游。
• 上游或勘探與生產（E&P）公司發現儲層並鑽探油氣井。中游公司負責從油井到煉油廠的運輸，下游公司負責煉油和成品銷售。
• 鑽井公司將其服務承包給勘探與生產公司開採石油和天然氣。
• 修井公司在井場進行相關的施工和維護活動。

關於碳氫化合物

碳氫化合物構成原油和天然氣，它們是地殼岩石中天然存在的物質。這些有機原料是由沉積巖（如砂岩、石灰岩和頁巖）中的動植物殘骸壓縮而成的。

沉積巖本身是遠古海洋和其他水體沉積物的產物。當一層層沉積物沉積在海底時，腐爛的動植物殘骸被整合到形成的岩石中。這種有機物質在暴露於地殼深處特定的溫度和壓力範圍後，最終轉化為石油和天然氣。

石油和天然氣的密度比水小，因此它們透過多孔沉積巖向地球錶面遷移。當碳氫化合物被困在孔隙較小的蓋層之下時，就形成了油氣藏。這些油氣藏代表了我們的原油和天然氣來源。

透過鑽穿蓋層併進入儲層，碳氫化合物被帶到地表。 一旦鑽頭到達儲層，就可以建造一口高產油氣井，並將碳氫化合物泵送到地面。 當鑽井活動沒有發現商業上可行的碳氫化合物數量時，該井被歸類為乾井，通常被堵塞和廢棄。

上游、中游、下游

石油和天然氣行業分為三個主要部分：上游、中游和下游。

上游

上游業務包括參與石油和天然氣勘探和生產的公司。這些公司在世界各地尋找原材料的儲藏庫，然後鑽探開採這些原材料。這些公司通常被稱為“E&amp；“P”代表“勘探與生產”

上游部分的特點是高風險、高投資資本、由於定位和鑽探需要時間而延長工期，以及技術密集。勘探與生產公司的幾乎所有現金流和損益表專案都與石油和天然氣生產直接相關。

中游

中游業務是那些專註於運輸的業務。他們負責將提取的原材料運到煉油廠加工石油和天然氣。中游公司的特點是海運、卡車運輸、管道運輸和原材料儲存。中游地區的特點是監管力度大，特別是在管道輸送方面，資本風險低。這一細分市場自然也取決於上游企業的成功。

下游

下游企業是煉油廠。這些公司負責去除雜質，並將油氣轉化為供大眾使用的產品，如汽油、噴氣燃料、取暖油和瀝青。

勘探與生產公司通常以其石油和天然氣儲量來估價；這些未開發的資源是他們未來收益的關鍵。

瞭解石油產量

勘探與生產公司以桶為單位衡量石油產量。一桶，通常縮寫為bbl，等於42美製加侖。 公司通常用每天或每季度的桶數來描述產量。

油補中的一種常用方法是使用字首“M”表示1000，字首“MM”表示100萬。因此，1000桶通常表示為百萬桶，100萬桶表示為百萬桶。例如，一家勘探與生產公司報告的日產量為7百萬桶，這意味著每天有7000桶石油。

天然氣產量

天然氣產量用立方英尺來描述。與石油公約類似，Mmcf一詞是指100萬立方英尺的天然氣。Bcf表示10億立方英尺，Tcf表示1萬億立方英尺。

請註意，天然氣期貨在芝加哥商品交易所集團期貨交易所交易，但不以立方英尺計量。取而代之的是，期貨合約以100萬英熱單位（MMBtu）為基礎，大致相當於970立方英尺的天然氣。 出於這個原因，投資者通常認為，天然氣的最大持續流量大致相當於1百萬桶當量單位。

勘探與生產公司通常以桶油當量（BOE）為單位來描述其產量。為了計算BOE，公司通常將天然氣產量轉換為石油當量產量。在這個計算中，一桶油當量的能量相當於6040立方英尺的天然氣或大約1桶到6百萬立方英尺。 油量可以用類似的方式轉換成氣量，而天然氣生產商通常用術語Mcfe來表示天然氣當量的產量。

勘探與生產公司報告他們的石油和天然氣儲量，即他們擁有的石油和天然氣的數量，這些石油和天然氣仍在地下，以同樣的bbl和mcf表示。儲量通常用於評估勘探與生產公司的價值，並對其收入和收益進行預測。公共石油和天然氣公司必須披露已探明的石油和天然氣儲量，作為補充資訊，但不能作為其財務報表的一部分。

當然，新的儲量是未來收入的重要來源，因此勘探與生產公司花費大量時間和金錢勘探未開發的新水庫。如果一家勘探與生產公司停止勘探，它將只有有限的儲量和耗盡的石油和天然氣。隨著時間的推移，收入將不可避免地下降。簡言之，勘探與生產公司只能透過收購或發現新儲量來維持或增加收入。

鑽井和服務公司

勘探與生產公司通常不擁有自己的鑽井裝置，也不**鑽機員工。相反，他們**合同鑽井公司為他們鑽井，合同鑽井公司通常根據他們在勘探與生產公司工作的時間收取服務費。鑽探公司不會像勘探與生產公司那樣產生與油氣生產直接相關的收入。

一旦鑽井，隨著時間的推移，生產和維持生產涉及到各種活動。這些活動稱為油井服務，可包括測井、固井、套管、射孔、壓裂和維護。因此，石油鑽探和石油服務是石油和天然氣行業中兩種不同的業務活動。

與鑽井一樣，許多上市公司都參與了油井服務活動。服務公司的收入與油氣行業的活動水平有關。鑽機數量和使用率是美國在任何給定時間內發生的活動量的指標。