負阿爾法是賣出投資的訊號嗎？

投資者和分析師使用廣泛的技術指標來評估與給定股票相關的相對風險。最佳風險管理包括能夠從各個角度評估投資的風險和盈利潛力，包括其相對於大盤的表現。持續的業績不佳可能是增長潛力有限或業務實踐效率低下的一個指標。對於許多投資者來說，Alpha是一個重要的工具，可以用來判斷他們的投資是否表現良好。...

投資者和分析師使用廣泛的技術指標來評估與給定股票相關的相對風險。最佳風險管理包括能夠從各個角度評估投資的風險和盈利潛力，包括其相對於大盤的表現。持續的業績不佳可能是增長潛力有限或業務實踐效率低下的一個指標。對於許多投資者來說，Alpha是一個重要的工具，可以用來判斷他們的投資是否表現良好。

什麼是阿爾法(alpha)？

比較一家公司的業績和更廣闊市場的業績最流行的指標之一是alpha。從本質上講，alpha反映了股票收益達到或超過市場產生的收益的程度。

阿爾法為零的股票表現與市場一致。一個積極的阿爾法表明證券的表現優於市場。相反，負的alpha表示證券無法以與更廣泛的部門相同的速度產生回報。因此，根據這個定義，阿爾法為負的股票表現不佳。然而，這是否意味著一旦這個指標跌破零，你就應該賣出？

持續的表現不佳可能是一個巨大的危險訊號。然而，透過使用市場回報作為績效評估的基準，alpha假設單個證券的風險水平（稱為公司特定風險）與市場的風險水平（稱為系統風險）相當。因此，alpha在整體投資組合分析中更有用，因為投資資本在幾個不同證券上的分佈允許多樣化。

最優多元化可以完全否定公司特有的風險，使投資組合的整體風險等於市場風險。由於單一證券投資不可能實現這種多樣化，因此alpha是一種不太準確的業績反映。在單一證券投資中，如果該證券仍在產生回報，負α不一定是賣出的訊號。

在投資組合管理中，負的alpha表示你的投資沒有最佳的多樣化。在投資組合管理中，alpha計算基金的回報率，並從beta中減去預期的回報率，以發現超額收益。對於共同基金經理或整體策略，alpha可以表示基金或策略的整體有效性。此外，alpha還可以衡量經理挑選股票的能力。

然而，alpha只是建立投資策略時應該分析的一個指標。與任何其他指標一樣，重要的是要全面看待投資的相對風險，而不是僅根據一個價值作出決定。

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