公司通常透過收購競爭對手、收購熱門初創企業或與競爭對手合併來實現增長。上市公司需要股東和董事會的批准才能達成交易。然而，如果經理人反對收購，收購公司仍然可以透過所謂的敵意措施努力贏得交易。...
敵意收購與友好收購：概述
公司通常透過收購競爭對手、收購熱門初創企業或與競爭對手合併來實現增長。上市公司需要股東和董事會的批准才能達成交易。然而，如果經理人反對收購，收購公司仍然可以透過所謂的敵意措施努力贏得交易。
關鍵要點
- 公司通常透過收購或兼併來實現合併。
- 如果一家公司的股東和管理層都同意一項交易，那麼友好的
- 如果被收購公司的管理層不在董事會，收購公司可以透過直接向股東提出上訴發起敵意收購。
敵意接管
敵意收購是指一家公司，即收購公司，未經目標公司董事會同意，試圖收購另一家公司，即目標公司。
在敵意收購中，目標公司的董事不站在收購公司董事一邊。在這種情況下，收購公司可以提出以收購要約的形式向目標公司股東支付其股份。如果購買了足夠的股份，收購公司就可以批准合併，或者乾脆任命自己的董事和高管，作為子公司管理目標公司。
敵意收購通常發生在潛在收購者向目標公司的股東發出收購要約或直接要約時。這一過程是在目標公司管理層反對的情況下發生的，通常會導致目標公司管理層和收購方管理層之間的緊張關係。
一家公司可以採取幾種策略來避免惡意收購，包括毒丸、綠郵和白騎士防禦。
友好收購
友好收購發生在一家公司收購另一家公司時，雙方董事會都批准該交易。大多數收購都是友好的，但敵意收購和**運動最近因**對沖基金的風險而變得更加流行。
在友好收購中，股東和管理層對交易的雙方意見一致。在合併中，一家公司，稱為存續公司，經該公司董事和股東批准，收購另一家公司的股份和資產。另一方不再作為獨立的法律實體存在。消失的公司的股東得到倖存公司的股份。
特別註意事項：代理權之爭
敵意收購通常透過要約收購或代理權爭奪來完成。在收購要約中，公司尋求以高於當前市場價格的溢價從目標公司的流通股東處購買股份。這一提議通常有一個有限的時間框架供股東接受。
高於市場價格的溢價是股東向收購公司**股票的動機。如果收購公司控制目標公司超過5%的證券，則必須向SEC提交一份時間表。 通常情況下，目標公司默許收購公司的要求，如果收購公司有財務能力完成收購要約。
在代理權之爭中，收購公司試圖說服股東使用其代理投票權來設立新的管理層或採取其他型別的公司行動。收購公司可能會強調目標公司管理層的缺陷。收購公司尋求在董事會中安排自己的候選人。
透過在董事會中設定友好的候選人，收購公司可以很容易地在目標公司進行所需的變更。代理權之爭已成為激進對沖基金為尋求變革而採用的一種流行方法。
