美國電話電報公司(AT&T Inc.)首次出價20個月後,以850億美元完成了對時代華納公司(Time Warner Inc.)的收購。但高興的不僅僅是這兩家公司。對沖基金,包括Highfields Capital、Baupost Group、TCI Fund Management、Pentwater Capital Management和Canyon Capital Advisors LLC,他們在時代華納投註了大量股份,押註**將對**的反壟斷訴訟作出裁決,但在週二下午法官作出裁決後,這些押註現在得到了回報,據《華爾街日報》報道。
時代華納的股票在這項裁決後上漲了約4%,使得Canyon Capital在週三獲得了2700萬美元的賬面利潤。作為對沖基金的第三大控股公司,時代華納在過去一週凈賺4000萬美元,自今年年初以來累計凈賺7500萬美元。
據《華爾街日報》報道,一位知情人士表示,Canyon認為,**沒有像涉案的兩家公司那樣擁有強有力的證據,即使**裁定不同意合併,時代華納的資產價值也足以成為另一家公司的收購標的(要瞭解更多資訊,請參閱:AT&;T和時代華納合併案:你需要知道的)。
對沖基金總共持有時代華納20%的股份,從週二收盤到週三開盤,時代華納的市值上漲了約29億美元。據彭博社報道,截至3月31日,Highfields持有該公司1.6%的股份,甚至超過Canyon Capital持有的1.2%的股份,而Baupost、TCI和Pentwater分別持有1%、1%和0.8%的股份。
然而,做多公司股票只是對沖基金獲利的一種方式。交易員表示,這20%的總持股可能是他們在交易中的最低風險敞口,對沖基金可能使用期權和其他型別的衍生品來獲得更多風險敞口。
有些人甚至可能透過一種被稱為“合併套利”的策略獲利,即做空收購公司(AT&;T) 而被長期盯上(時代華納)。美國電話電報公司;T股年內下跌約16%,**裁決後暴跌超過4%(要瞭解更多資訊,請參閱:AT&;儘管法庭獲勝,T股仍下跌了20%。
對沖基金從這筆交易中獲得的巨額利潤只是行業自2013年以來表現最好的一年之後的額外紅利。據英國《金融時報》報道,2017年,所有策略的對沖基金都實現了8.5%的回報率,較上一年的5.4%回報率有了明顯改善。
如果對沖基金能不斷創造出這樣或那樣的回報,或許就能讓投資者相信,他們那臭名昭著的高額費用(至少考慮到他們一直獲得的回報)是值得的。
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