Barron的報告稱，儘管資料證實全球經濟大幅放緩，但一些分析師和投資經理表示，週期性股票將經歷短暫的週期性下跌，然後在2020年中期飆升。”巴克萊（Barclays）分析師朱利安•米切爾（julianmitchell）在一份關於工業歷史性衰退的新報告中寫道：“我們正處於當前短週期衰退的第三季度。”歷史上平均低迷持續了六個季度，”他補充說，如巴倫的引用。

不過，米切爾預計，目前的經濟低迷將只持續五個季度，工業生產將在2020年第2季度前增長。Stifel機構股票策略主管巴裡·班尼斯特（Barry Bannister）也持類似觀點“上週的事件降低了（標普500指數）週期性行業的風險，”他在Barron'S最近的一份報告中寫道特朗普總統在貿易問題上達成了一項小型協議——正如中國所希望的那樣——美聯儲向小型量化寬鬆（我們的任期，而不是他們的任期）讓步。

如果米切爾的預測正確，可能會有很好反彈的週期性股票中，卡特彼勒公司（CaterpillInc.）、Fastenal Co.（FAST）、聯合太平洋公司（Union Pacific Corp.）、CSX Corp.（CSX）和聯合技術公司（UTX）均為Barron's.的週期性股票。

關鍵要點

• 經濟增長可能在2020年下半年反彈。
• 這應該會提振週期股。
• 美中貿易“迷你協議”是近期對經濟的利好。

對投資者的意義

米切爾認為，當前的環境類似於2015年和2016年的工業低迷，當時美國採購經理人指數下降了約15個月，即5個季度。與此同時，工業和建築用品批發分銷商Fastenal最近公佈的強勁銷售和收益可能是支援米切爾論文的一個指標。

Barron's援引Baird分析師Dave Manthey對Fastenal的話稱：“一場近乎完美的風暴（第三季度業績好於預期）和恰巧的利好交易頭條訊息推動（該股）飆升。”。2019年第3季度，該公司報告銷售額同比增長7.8%，凈收入同比增長8%，每股收益同比增長8.8%，同時也超過分析師的預期。據《華爾街日報》報道，投資者第二天將其股價推高17%，創下1987年以來的最大單筆漲幅。截至10月16日收盤，Fastenal今年迄今已上漲39.0%，調整後的收盤價為基礎。

Arconic公司（ARNC）是一家領先的鋁生產商，前身為美國鋁業公司。該公司股價年初至今已飆升63.9%，但由於對經濟衰退的擔憂，最近面臨一些拋售壓力。儘管如此，摩根大通分析師塞思•塞夫曼（Seth Seifman）最近根據航空業的強勁需求，將該股評級上調至買入評級，同時汽車**商繼續用鋁代替鋼，以減輕重量，從而提高燃油效率。

“衰退是一個明顯的風險，”塞夫曼在最近的一份研究報告中寫道，正如那篇文章所引用的儘管如此，航空航天領域的風險敞口應能為豪邁提供鎮流器（佔銷售額的70%），而汽車鍍鋁和普通合金關稅造成的短缺應能限制Arconic的下行趨勢，”他補充道。知網是一個生產高效能航空合金的部門，計劃在2020年第2季度從Arconic剝離出來。

10月16日股市收盤後，Railway CSX公佈了2019年第三季度每股收益，超出預期6.9%。據路透社報道，由於面臨中美貿易戰，鐵路貨運量受到影響，收入同比下降4.8%。凈收入下降了4.3%，但成本下降了8%，部分原因是燃料價格下降。

展望未來

鐵路聯盟太平洋公司定於10月17日公佈第三季度23019年的收益，隨後是工業集團聯合技術公司（United Technologies）10月22日的收益，重型裝置**商卡特彼勒（Caterpillar）10月23日的收益，以及安科尼（Arconic）11月5日的收益。卡特彼勒向全球幾乎所有行業銷售重型裝置，因此是一個重要的領頭羊，不僅僅是週期性股票和工業股票，全球經濟也是如此。

目前普遍預計卡特彼勒2019年第3季度的銷售額為135億美元，同比下降0.1%，每股收益為2.90美元，增長1.4%。卡特彼勒的股價今年以來上漲了4.5%，最近從10月8日的盤中低點上漲了9.2%。