從牛市中誕生的新科技泡沫

大盤股S&amp；到目前為止，2019年，p500指數已經實現了24%的快速上漲，但其上漲主要是由相對少數的大盤股科技股推動的。《商業內幕》（businessinsider）最近的一篇報道稱，這再次引發了知名投資專業人士和市場觀察人士的擔憂，即類似於2000年的新科技泡沫即將破滅 ....

大盤股S&amp；到目前為止，2019年，p500指數已經實現了24%的快速上漲，但其上漲主要是由相對少數的大盤股科技股推動的。《商業內幕》（businessinsider）最近的一篇報道稱，這再次引發了知名投資專業人士和市場觀察人士的擔憂，即類似於2000年的新科技泡沫即將破滅 .

摩根溪資本管理公司（Morgan Creek Capital Management）的執行長兼資訊長馬克•尤斯科（Mark Yusko）告訴BI：“自2013年以來——我們說的是5年半多一點——標普指數上漲了100%多一點，但FAANG上漲了700%。”我不知道這個泡沫什麼時候會破裂，但我知道它會破裂，”他補充說。

關鍵要點

科技股泡沫可能即將破滅。
在某些情況下，科技股的估值比2000年還要差。
WeWork價值的崩潰將產生廣泛的影響。
近期ipo市值暴跌是另一個負面趨勢。

對投資者的意義

鑒於FAANG股票目前約佔資本化加權標準普爾500指數價值的12.6%；從本質上說，Yusko觀察到，自2013年以來，該指數幾乎全部上漲都是由於這五隻股票。此外，他警告稱，目前受青睞的科技股可能會長期落後。

“早在2000年……思科（Cisco）[Systems Inc.（CSCO）]、英特爾（Intel）[Corp.（INTC）]、微軟（Microsoft）[Corp.（MSFT）]、高通（Qualcomm）[Inc.（QCOM）]就被認為是四大晶圓廠，而在2000年3月，這四隻股票中沒有一隻被推薦**，”Yusko指出20年後的今天，這一籃子四隻股票仍然是負數，”他補充道。

“今天有趣的是，某些地區的估值比2000年還要差，”尤斯科繼續說有雲端計算公司的銷售收入分別是20倍、30倍和40倍。他把Zoom影片通訊公司（ZM）稱為最受歡迎的一個例子，該公司目前的市盈率（P/s）為41，如果股價下跌90%，這一比例仍然很昂貴。

據英國《金融時報》最近的另一篇報道，國際金融公司（INTL FCStone）全球巨集觀戰略總監文森特•德拉德（Vincent Deluard）認為，矽谷的商業模式和科技股估值“正處於一個大規模解體的開端” . 他指出，WeWork估值暴跌，被大幅削減約400億美元，並無限期擱置擬議中的首次公開募股（IPO）計劃，是導致這場“崩盤”的關鍵催化劑

與此同時，一些備受期待的近期ipo的股價僅為其作為私人公司的最後估值的一小部分。值得註意的例子包括，從發行價到12月4日收盤價的下跌：SmileDirectClub公司（SDC），-67%，Uber科技公司（Uber），-35%，Lyft公司（Lyft），-34%，Slack科技公司（WORK），-17%。