為什麼10%的調整對保持股市上漲至關重要

美國股市在去年底跌入負值區域後,一直在向上飆升。但最近的復出看來將出現回落。幾位分析師呼籲,隨著標準普爾500指數大幅調整;自去年12月下旬觸及低點以來,p500指數已攀升逾18%整合,回撥是絕對必要的,”Jefferies股票策略師Steven DeSanctis告訴MarketWatch,他列舉了幾個可能引發調整的因素,包括主要經濟體的放緩、利潤下滑和估值豐厚。...

美國股市在去年底跌入負值區域後,一直在向上飆升。但最近的復出看來將出現回落。幾位分析師呼籲,隨著標準普爾500指數大幅調整;自去年12月下旬觸及低點以來,p500指數已攀升逾18%整合,回撥是絕對必要的,”Jefferies股票策略師Steven DeSanctis告訴MarketWatch,他列舉了幾個可能引發調整的因素,包括主要經濟體的放緩、利潤下滑和估值豐厚。

“任何時候你看到一個大的上升,這通常會遇到下跌。5%到10%的修正是受歡迎的,這是合理的,”德桑蒂斯繼續說。National Securities的Art Hogan也同意這一觀點,他在最近的一次採訪中對CNBC表示,“如果你回顧一下12月的低點和自那以來18%的漲幅,……有一兩周的盤整是有意義的。”

市場調整的催化劑

  • 美國、中國或歐洲經濟放緩
  • 降低收益預期
  • 收益下降
  • 估值豐厚
  • 疲弱的美中貿易協議

資料來源:Jefferies,國家證券

對投資者意味著什麼

最近股市的飆升很大程度上是好訊息的結果。儘管包括中國、歐洲和美國在內的世界最大經濟體出現了經濟增長放緩的跡象,但有關貿易談判取得進展的報告以及美聯儲(fed)轉向更為穩健的立場的逆轉正在幫助提振投資者信心,這是保持謹慎的主要原因,也是分析師懷疑近期股市反彈是否會繼續無情攀升的主要原因。

霍根稱,如果美中貿易談判出現問題,或者達成一項決議的時間可能比預期的要長,那麼撤軍的可能性就很大。從技術分析的角度來看,股市可能從僅僅觸及之前的阻力位回落。在股市突破之前,可能需要經濟增長再次回升的跡象。

除了盈利預期下降和利潤下滑外,德桑蒂斯認為,引發股價回落的另一個潛在催化劑是估值。據《華爾街日報》報道,標準普爾500指數成份股的市盈率約為遠期收益的20.2倍。這略高於8月份的市盈率,遠高於2018年底16倍的預期市盈率。德桑蒂斯認為,下跌至17倍左右,將使股市看起來比目前的水平更有吸引力。

展望未來

然而,即便是這些市場即將調整的警告,也可能過於樂觀。經濟增長放緩、收益下滑、估值豐厚、貿易談判推遲或惡化,可能使市場超出調整區間,陷入自由落體。

  • 發表於 2021-06-19 19:52
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  • 分類:金融

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