Stablecoins是一種新的加密貨幣品種，由於其旨在解決加密貨幣的波動性問題而越來越受歡迎。流行的stablecoins包括Tether、MakerDao's DAI、Basecoin和TrueUSD。本文將介紹什麼是stablecoins，它們如何工作，如何確保價格穩定，以及它們的潛力(另見世界上最安全的貨幣。）

什麼是安定素(stablecoins)？

貨幣作為交換媒介和價值儲存方式，其價值必須是穩定的。世界上最流行的加密貨幣比特幣最近出現了高度波動。去年11月中旬至12月中旬，人民幣匯率從5940美元飆升至19190美元上方，然後在2月初跌至6900美元。即使是在盤中，加密貨幣在24小時內漲跌10%的情況也並不少見。

這種幅度的波動並不是穩定貨幣的特徵，但它們造就了像衍生品這樣的投機**易工具，對投機者很有吸引力，但對主流用途卻不切實際。這導致了當今流行的加密貨幣作為一種可靠的交易模式的可行性的嚴重問題(更多資訊，請參見比特幣作為一種貨幣是否會失敗？）

進入一種新的加密貨幣，稱為stablecoins，其目的是提供穩定的價格和穩定的估值。一個模型的加密幣應該保持它的購買力，並且有盡可能小的通貨膨脹，足以鼓勵人們消費而不是儲存它們。Stablecoins試圖達到這種理想的行為。

由於加密貨幣是在全球範圍內執行的，不受任何中央機構（如中央銀行）的控制，因此它提供了兩個方面的優點：加密貨幣的安全性、匿名性和分散性，以及法定貨幣的低波動性。

stablecoins如何保持穩定的估值？

今天的法定貨幣與黃金等基礎資產掛鉤。

同樣，stablecoins試圖實現很少或沒有波動，因為它們與美元或黃金等價格穩定的資產掛鉤。不同的穩定貨幣使用不同的方法來實現價格穩定，大致可分為以下三類：

法定擔保stablecoins：這些stablecoins使用特定數量的標準法定貨幣（如美元）作為發行加密幣的抵押品。其他形式的抵押品可以包括黃金和白銀等貴金屬，以及石油等大宗商品。

由於發行的加密貨幣數量與釘住的法定貨幣的比率為1:1，這種方法是建立和操作穩定加密貨幣的最簡單方法之一。這也被視為一種可能的解決方案，各國央行可以採用這種方案發行自己版本的加密貨幣。

然而，這種方法要求託管人持有法定貨幣或商品抵押品，並保證stablecoin代幣的發行和贖回。它還需要操作過程，如頻繁的審計和估值，以確保抵押品估值保持在正常水平。Tether（USDT）和TrueUSD是流行的加密幣，其價值相當於一美元，並有美元存款作後盾。

加密抵押穩定貨幣：加密抵押穩定貨幣與法定抵押穩定貨幣類似，只是其基礎抵押品是另一種加密貨幣，而不是現實世界中的有形商品或法定貨幣。為了適應抵押品加密貨幣波動性的不利影響，穩定貨幣被“過度抵押”——也就是說，使用價值較高的加密貨幣發行價值較低的穩定貨幣。例如，發行價值500美元的StableCoin可能需要價值1000美元的比特幣。即使比特幣損失了30%的價值，stablecoins仍將被覆蓋。此外，更頻繁的審計和定期補足抵押品價值的任何不足將保持穩定。MakerDAO的DAI允許使用一籃子加密資產作為抵押品。它與美元掛鉤，完全由以太坊支援。

然而，如果擔保品加密貨幣完全破產，如果審計過程中存在程式問題，或者如果沒有及時滿足額外補充擔保品的要求，stablecoin的估值將會暴跌，從而破壞stablecoin的整體目的。這種情況正是許多stablecoin支持者不鼓勵這種做法的原因。

非抵押穩定貨幣：這些穩定貨幣沒有任何抵押品作擔保，但其運作方式應能保持穩定的價值。例如，無抵押的stablecoin可以包含一個規則，確保根據硬幣價值的變化按比例調整硬幣供應量。這類似於中央銀行為保持法定貨幣穩定而增加或減少紙幣印刷的行為。它可以透過在一個能夠以自主方式執行的分散平臺上實現智慧合約來實現。Basecoin與1美元掛鉤，採用非抵押方式。它利用一種共識，在需要的基礎上減少和增加硬幣的供應。

未來的潛力

stablecoins的日益普及將成為普及加密貨幣作為日常交易主流媒介以及其他應用的重要催化劑。這些應用程式可能包括使用它們透過區塊鏈網路進行商品和服務交易、分散的保險解決方案、衍生品合同、消費貸款等金融應用程式以及預測市場。如果交易貨幣持續波動，從而帶來交易方之一因價格波動而喪失貨幣價值的固有風險，則不可能進行此類交易。

底線

Stablecoins提供了兩個世界中最好的一個——一個分散的、匿名的、全球性的支付機制，比如加密貨幣，以及穩定的估值，比如穩定的法定貨幣。雖然stablecoins繼續受到歡迎，但不斷增加的新產品釋出和實現價格穩定目標的各種定製抵押方法可能會導致不同的結果和不同程度的成功。儘管所有人都聲稱有一個萬無一失的工作機制，但極端事件仍可能損害其工作，因為即使是沙烏地阿拉伯裡亞爾、委內瑞拉玻利瓦爾和津巴布韋元等法定貨幣也出現了大幅波動(更多資訊，請參見前8大可交易貨幣。）

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