經營一個企業有它的好處和壞處。雖然一個企業可以選擇自己奮鬥或茁壯成長，但有許多選擇可以用來確保業務的平穩連續性。其中一些選擇包括收購、合併、要約收購，甚至轉換。實施的選擇取決於企業透過特定流程可能享有的優勢，以及企業所有權的潛在變化。合併和要約收購通常可能會混淆，但有各種不同之處。

什麼是合併(merger)？

這是兩個或多個公司合併為一個企業。在大多數情況下，兼併是透過一家公司被佔主導地位的公司吸收而發生的。它可以透過購買資產、股票、資產來換取所收購公司的股份。合併的產生可能有以下幾個原因：；

• 消除競爭
• 產品和服務多樣化
• 減少開支
• 從公司獲得優勢，如財務和技術專長

合併型別

• 橫向合併-橫向合併發生時，兩個公司在同一行業，使他們提供相同的產品和服務成為一個。它們齊頭併進，利用規模經濟，同時增加市場份額。
• 垂直合併-這是一個企業之間的合併是在同一個供應鏈的公司。這樣做的目的是有質量控制和一個良好的渠道，資訊流在企業。
• 市場擴充套件合併-這是在同一市場經營但銷售不同產品和服務的公司之間的合併。這種型別的合併擴大了市場從而擴大了客戶群。
• 產品擴充套件合併-這是在同一市場經營但銷售相關服務和產品的公司之間的合併。這擴大了客戶群，也利用了相同的分銷渠道。
• 企業集團合併——這是一種提供不相關服務或產品的公司合併的情況。由於兩家公司都在不相關的市場運營，因此各自的業務運營會立即發生變化，因此這一合併帶來了風險。

什麼是投標報價(tender offer)？

這是上市公司向股東提出的在一定時期內購買公司證券的要約。投標報價在有限的時間內公開，邀請潛在的投標人投標。

各類投標報價包括：；

• 強制性要約收購-這是一種情況，即公司提出要約必須作出要約收購的原因，如在股東大會的表決權。
• 自願投標報價-這是一個公司自願提出投標報價。
• 友好投標報價-這是董事會推薦並接受的投標報價。
• 敵意要約收購-這是一種在未通知董事會的情況下作出要約收購的決定。
• 緩慢的收購要約-其目的是收購公司足夠的股份，主要用於投票權。
• 排他性招標-這是一種從一些股東購買公司股份，而排除其他人，因此是禁止的。
• 兩級-在本次要約收購中，公司首先獲得投票權，併在第二階段購買剩餘股份。
• 自投/回購要約——這是一種向股東發出的要約，公司將在一段時間後回購股份。
• 部分收購要約-這是一種只購買部分股份的要約。

合併與要約收購的相似之處

• 在這兩種情況下，決策都是由兩方或多方共同做出的
• 雙方都享有分擔風險和獲得額外財政資源等優勢

合併與要約收購的區別

合併和要約收購的定義

合併是兩個或兩個以上的公司合併為一個企業。另一方面，要約收購是上市公司向股東發出的在一定期限內購買公司證券的要約。

標題

在合併中，可以獲得一個新的企業名稱。另一方面，在要約收購中，不會獲得新的企業名稱。

合併條款與要約收購

雖然合併涉及友好的經營條款，但要約收購可能涉及友好或敵對的條款。

目的

合併的目的是消除競爭，使產品和服務多樣化，減少營業費用。另一方面，要約收購的目的是從**要約中獲得溢價。

新實體

在合併中，形成了一個新的商業實體。另一方面，要約收購不涉及成立新的商業實體。

所有權

在合併中，公司的所有權發生變化。另一方面，儘管股東可能會因要約收購而發生變化，但公司所有權不會發生變化。

合併與要約收購：比較表

總結 - 合併協議(of merger) vs. 投標報價(tender offer)

合併是指兩個或兩個以上的公司合併為一個單一的企業，在大多數情況下，一家公司被佔主導地位的公司吸收，而要約收購則是一家上市公司向股東發出的在一定時間內（通常是在有限的時間內）購買公司證券的要約。