FCFF與FCFE
仔細觀察“公司自由現金流”（FCFF）和“自由現金流股本”（FCFE）兩個術語，“自由現金流”部分在這兩個術語中都很常見。自由現金流量是指資本支出從經營性現金流量中減少後的餘額。基本上，自由現金流是指所有付款、投資等完成後剩餘的資金。自由現金流是指在股東、債券持有人和投資者之間分配的剩餘資金。FCFF和FCFE這兩個術語進一步細分了自由現金流這一術語。本文將清楚地概述這些術語的含義以及它們之間的區別。
公司自由現金流（FCFF）
FCFF代表公司的自由現金流，是一種財務績效衡量指標，它考察的是一旦所有費用、稅收、淨營運資本的變化和投資的變化都減少了，公司產生的現金量。計算如下：，
FCFF=經營現金流-費用-稅收-淨營運資本變動-投資變動
自由現金流是指一旦所有其他資金外流減少，公司股票和債券持有人之間分配的金額。FCFF的計算對於任何一家公司來說都是很重要的，因為它是決定公司盈利能力和財務穩定性的一種方法。如果自由現金流量為正值，企業在扣除費用後有盈餘，如果自由現金流量為負值，則表明企業沒有足夠的收入來支付費用或投資。
權益自由現金流（FCFE）
FCFE是自由現金流到權益的意思，它衡量的是一旦支出、淨營運資本變動、債務償還減少和新債務增加，股東之間分配的金額。FCFE的計算公式為：，
FCFE=淨收入-淨資本支出-淨營運資本變動+新債務-債務償還
FCFE的計算很重要，因為FCFE的計算有助於確定企業的價值。FCFE也被分析師用來分析公司的價值，並且可以用來代替股息。這在FCFE用於股票估值時得到了證明。在股票估值的FCFE模型中，股票估值採用的是自由現金流，而不是股息貼現模型中的股息。
FCFF和FCFE的區別是什麼？
公司的自由現金流（FCFF）和自由現金流（FCFE）聽起來很相似，很容易混淆。但是，FCFF是指當其他費用、稅收等從現金流中減少時，公司產生的金額，是留給股票和債券持有人分配的總金額。另一方面，FCFE是指一旦債務支付、資本支出等從淨收入中減少，留給股東的金額。
仔細看一下這些條款之間的關係，FCFF是債券持有人和股票持有人的總剩餘金額，但債券持有人的薪酬比股票持有人高。一旦履行了對所有其他投資者的義務，並且其他資本支出、營運資本和債務減少，我們就可以得出FCFE，即剩餘的最終金額，用於分配給最終接收者股東。
小結：
FCFF與FCFE
•FCFF代表公司的自由現金流，是一種財務績效衡量指標，考察所有費用、稅收、淨營運資本變動和投資變動減少後公司產生的現金量。
•FCFE代表自由現金流到權益，衡量一旦費用、淨營運資本變動、債務償還減少和新債務增加，股東之間分配的金額。
