什么是按市值计价损失(mark-to-market losses)？

按市值计价的损失是通过会计分录而不是实际**证券产生的损失。当持有的金融工具按当前市场价值估值时，会发生按市值计价的损失。如果一种证券是以某一价格购买的，而后来市场价格下跌，持有人将有未实现的损失，而将该证券按新的市场价格计价将导致按市值计价的损失。按市值计价会计是公允价值会计概念的一部分，它试图给投资者提供更透明和相关的信息。

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按市值计价会计

关键要点

• 按市值计价的损失是通过会计分录而不是实际**证券产生的损失。
• 当持有的金融工具按当前市场价值估值时，会发生按市值计价的损失。
• 如果资产的价格低于其原始成本，则将按新的市价重新估价，从而导致按市价计价的损失。

理解按市值计价的损失

按市值计价是通过比较资产价值与当前市场条件下资产价值，来提供公司资产的当前市场价值。许多资产在价值上波动，公司必须根据不断变化的市场条件定期对其资产进行重新估价。这些以市场为基础的资产包括股票、债券、住宅和商业房地产。

按市值计价有助于在当前市场条件的背景下显示公司当前的财务状况。因此，按市值计价通常可以对公司的资产和投资进行更准确的计量或估价。

按市价计价是一种与历史成本会计相对立的会计方法，历史成本会计将使用资产的原始成本来计算其价值。换言之，历史成本将允许银行或公司在资产的整个使用寿命内保持相同的价值。然而，采用市场定价法估值的资产往往会出现价值波动。这些资产不能保持与原始购买价格相同的价值，这使得按市价计价很重要，因为它按当前价格对资产进行重新估价。不幸的是，如果一项资产的价格自最初购买以来有所下降，公司或银行将需要记录按市值计价的损失。

按市值计价会计

按市值计价作为一种会计概念，由美国财务会计准则委员会（FASB）管理，该委员会为美国的公司和非营利组织制定了会计和财务报告准则。FASB通过董事会的各种声明发布其标准。

尽管有许多公司对FASB报表感兴趣，但SFAS 157——公允价值计量最受审计师和会计师的关注。SFAS 157提供了“公允价值”的定义，以及如何根据公认会计原则（GAAP）进行计量。

理论上，公允价值等于资产的当前市场价格。根据SFAS 157，资产（以及负债）的公允价值是“在计量日，在市场参与者之间的有序交易中，**资产或转移负债所收到的价格。”

这些资产属于财务会计准则委员会（FASB）建立的层级结构的第一级。一级资产是指具有可靠、透明、公平市场价值且易于观察的资产。包含一篮子证券的股票、债券和基金将被纳入1级，因为这些资产很容易有一个按市值计价的机制来确定其公平市场价值。

如果投资组合中证券的市场价值下跌，那么即使没有**，也必须记录按市值计价的损失。计量日的现行价值将用于标记证券。

财务会计准则委员会的其他声明包括：

• SFAS 115-债务和权益证券特定投资的会计处理
• SFAS 130-报告其他综合收益
• SFAS 133-衍生工具和对冲活动会计
• SFAS 155-某些混合金融工具的会计处理

危机期间的市场对市场损失

按市值计价法的目的是让投资者更准确地了解公司资产的价值。在正常的经济时期，会计准则是例行公事，没有任何问题。

然而，在2008-2009年金融危机最严重的时候，按市值计价的会计受到了抨击。银行、投资基金和其他金融机构持有抵押贷款以及抵押贷款支持证券（MBS），这是作为基金**给投资者的一篮子抵押贷款。这些证券被保存在银行资产负债表上，但由于房地产市场崩溃而无**确估值。

由于这些资产不再有市场，它们的价格暴跌。由于金融机构无法**这些资产（当时被认为是有毒资产），银行的资产负债表在必须按当前市场价格对资产进行市值调整时，承担了重大的财务损失。

结果发现，受到不同程度指责的银行和私人股本公司极不愿意将其持有的股票按市价计价。他们尽可能地坚持下去，因为这样做符合他们的利益（他们的工作和报酬受到威胁），但最终，价值数十亿美元的次级抵押贷款和证券被重新估值。按市值计价的亏损导致银行减记，这意味着这些资产按公允价值重新估值，导致银行录得亏损，总计近2万亿美元。结果是金融和经济混乱。

值得注意的是，如果价格剧烈波动，基于市场的资产计量并不总能反映资产的真实价值。此外，在流动性不足的时候（即几乎没有买家或卖家），这些资产没有任何市场或购买兴趣，这压低了价格，甚至进一步加剧了按市值计价的损失。

市场对市场损失的真实例子

2008年和2009年的金融危机导致股市和房地产市场自由落体。银行必须重新估价帐簿，以反映当时资产的现行价格。

随之而来的按市值计价的损失是巨大的。道富银行是一家机构投资银行。2009年1月，该行公布其投资组合未实现按市值计价亏损63亿美元，较2008年9月30日公布的上一份盈利报告中记录的按市值计价亏损增加30亿美元。

State Street首席执行官罗恩•洛格（Ron Logue，2009年）在接受路透采访时表示，该行近期股价下跌“与未实现投资损失有关，罗格接着说，这些问题源于金融危机造成的市场流动性不足，不良信贷或不良贷款不应受到指责。