担保债券：概述

担保债券是由银行发行，然后**给金融机构转售的一揽子贷款。构成一揽子计划的个人贷款仍保留在发行这些贷款的银行的账簿上，作为抵押品池，并为担保债券的持有人提供额外的一层担保。

它是一种衍生工具。担保债券的要素可能包括公共部门贷款和抵押贷款。

了解担保债券

与发行无担保债务工具相比，担保债券是贷款人拓展业务的一种更具成本效益的方式。

关键要点

• 担保债券是一种衍生工具。
• 基础贷款仍保留在发行这些贷款的银行的账簿上，降低了投资者遭受损失的风险。
• 担保债券在欧洲很受欢迎，但在美国相对较新。

它们是衍生投资，类似于抵押贷款支持证券和资产支持证券（ABS）。银行向金融机构**大量产生现金的投资，通常是抵押贷款或公共部门贷款。然后，该公司将投资组合成一揽子计划，并将其作为债券发行。

债券的利息由贷款产生的现金流支付。金融机构可将违约或预付贷款替换为履约贷款，以尽量降低标的资产的风险。

备兑债券在欧洲很常见，在美国也逐渐受到关注。

担保债券的安全性

担保债券的基础贷款留在发行人的资产负债表上。

因此，即使该机构资不抵债，持有债券的投资者仍可能从债券的标的资产中获得预定的利息，以及债券到期时的本金。

由于这一额外的保护层，担保债券通常具有AAA评级。

担保债券趋势

1988年，欧盟（EU）制定了涵盖债券交易的指导方针，允许债券市场投资者将更多的资产投入其中。

2007年9月，华盛顿互惠银行成为美国第一家发行欧元担保债券的银行。

2008年7月28日，美国财政部长保尔森宣布，美国财政部及其合作机构计划提振这些证券的市场。美国银行成为第一家发行美元担保债券的银行。摩根大通、富国银行、花旗集团和其他美国银行也发行了担保债券。欧洲银行已表示有兴趣以欧元为基础的担保债券进入美国市场。

担保债券的收益

担保债券有助于美国银行腾出资金用于其他金融活动，如向客户提供更多抵押贷款。这种活动通过鼓励消费者成为房主来**经济。

担保债券还可以腾出资金用于增加基础设施的发展，减轻地方、州和联邦**机构的财政压力。

担保债券示例

2016年7月，惠誉评级确认星展银行（DBS Bank Ltd.）价值超过15亿美元的未偿抵押担保债券被评为AAA级。Bayfront担保债券私人有限公司为担保债券付款提供担保。

高评级的部分原因是星展银行的长期发行人违约评级为AA-，一个稳定的三级不连续上限，资产覆盖率测试中使用的资产百分比为85.5%。