什么是尾随市盈率与远期市盈率(trailing p/e vs. forward p/e)？

远期市盈率使用预计未来收益来计算市盈率。尾随市盈率是市盈率的标准形式，它是使用最近的过去收益来计算的。

这两种市盈率的计算方法对投资者都有帮助。如果投资者注意到前一年的远期市盈率，投资者可以检查前一年的估计市盈率基于当前市盈率的准确性。远期市盈率计算也有助于比较同行业类似公司未来可能的业绩。

关键要点

• 后续市盈率的计算方法是将当前市值或股价除以过去12个月的每股收益。
• 远期市盈率估计了一家公司未来12个月可能的每股收益。
• 这两个比率之间的主要区别在于，后续市盈率基于实际业绩统计，而远期市盈率基于业绩估计。

了解尾随市盈率与远期市盈率

当分析师提到市盈率时，他们通常指的是尾随市盈率。它的计算方法是将当前的市场价值或股价除以过去12个月的每股收益。这一指标被认为是两个指标中比较可靠的，因为它是根据实际绩效而不是预期的未来绩效来计算的。然而，由于一家公司的业绩因素、成本和利润会随着时间的推移而变化，这可能是一个有限的或错误的估计。但是，跟踪市盈率也有其不足之处，即公司过去的表现并不预示着未来的行为。股票价格波动时每股收益保持不变也是一个问题。

如果一个新闻事件导致股票价格大幅上涨或下跌，则后续市盈率将精确到股票的当前状态。

股票分析师认为市盈率是一种对收益的定价。这个相对价格标签可以用来寻找便宜货或确定什么时候股票太贵。一些公司应该得到更高的价格，因为他们已经存在了更长的时间，有更深的经济护城河，或其他各种因素。一些具有高后续市盈率的公司可能会被高估价格，并应在各种因素下获得较低的价格标签；其他的价格偏低，这是一笔大买卖。跟踪市盈率有助于分析师对各期进行逐年基准测试，以获得更准确和最新的相对价值度量。

远期市盈率

远期市盈率估计了一家公司未来12个月可能的每股收益。远期市盈率受到分析师的青睐，他们认为投资决策最好基于对公司未来的估计，而不是过去的业绩。远期市盈率的估计值可以来自公司的盈利报告，也可以来自分析师。

由于远期市盈率依赖于估计的未来收益，因此可能会出现误判和/或分析师的偏见。此外，公司可能会低估或错报收益，以在下一份季度收益报告中超过普遍预期的市盈率。其他公司可能会夸大这一估计，并在下一次发布业绩公告时予以更新。此外，外部分析师也可能提供估计，这可能与公司的估计有所不同，造成混乱。