财政赤字是当**在财政年度花费的钱多于收入时产生的负余额。这种不平衡有时被称为经常账户赤字或预算赤字，是当代世界各国**的通病。自1970年以来，除四年外，美国**的支出一直高于收入，近年来，美国财政赤字每年都超过1万亿美元。

关键要点

• 当一个**在一段时间内花费的钱超过从税收和其他收入（不包括债务）中获得的钱时，就会出现财政赤字。
• 这种收入和支出之间的差距随后被**借贷所弥补，从而增加了国家债务。
• 从理论上讲，财政赤字的增加可以通过给那些可以购买和投资更多的人更多的钱来提振低迷的经济。
• 然而，长期赤字可能不利于经济增长和稳定。
• 过去十年，美国一直存在赤字。

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财政赤字

财政赤字对经济的影响

经济学家和政策分析师对财政赤字对经济的影响看法不一。一些人，如诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼（paulkrugman）认为，**没有花足够的钱，从2007年到2009年的经济大衰退中缓慢复苏的原因是国会不愿增加赤字以**总需求。 另一些人则认为，预算赤字排挤了私人借贷，操纵了资本结构和利率，减少了净出口，并导致税收增加、通胀加剧或两者兼而有之。

直到20世纪初，大多数经济学家和**顾问都倾向于平衡预算或预算盈余。凯恩斯主义革命和需求驱动型宏观经济的兴起，使得**支出超过收入在政治上是可行的。作为有针对性的财政政策的一部分，**可以借钱并增加支出。凯恩斯拒绝了经济将恢复到自然平衡状态的观点。相反，他认为，一旦经济衰退开始，无论出于何种原因，它在企业和投资者中产生的恐惧和悲观情绪将趋于自我实现，并可能导致经济活动持续低迷和失业。针对这一点，凯恩斯主张采取反周期财政政策，在经济困难时期，**应承担赤字支出，以弥补投资下降，并促进消费支出，以稳定总需求。

请注意，财政赤字与财政赤字有着根本的不同

美国财政赤字

美国联邦**在2020财年的资金缺口为3.1万亿美元（这在很大程度上是由于冠状病毒大流行造成的）。之所以出现这样的赤字，是因为美国**目前的支出远远超过收入。2019财年的预算赤字为9840亿美元。

美国的赤字是三个因素造成的。911事件后的所谓“反恐战争”自2001年以来增加了2.02万亿美元的债务，每年的军费开支翻了一番。减税是赤字激增的另一个原因，因为每次减税都会减少财政收入。

特朗普减税将减少财政收入，增加赤字；未来10年减税总额达1.5万亿美元。尽管联合税务委员会预计，减税措施将每年**经济增长0.7%，抵消部分收入损失，但未来十年赤字将增加1万亿美元。最后，社会保障是造成赤字的另一个因素。据亨利J。凯撒家庭基金会（Kaiser Family Foundation）表示，医疗保险支出占2018年联邦支出总额的15%，预计到2029年将达到18%。

在接下来的几年里，赤字应该会更大，因为2020年全球冠状病毒大流行导致失业率飙升和企业倒闭，从而减少了**的税收收入。与此同时，国会通过了一项2.2万亿美元的支出和**方案，以减轻公共卫生危机对经济的打击。这一一揽子计划大大扩大了财政预算缺口。这些对赤字的影响可能是长期的。

短期影响

尽管财政赤字对宏观经济的长期影响存在争议，但对某些直接、短期后果的争论却少得多。然而，这些后果取决于赤字的性质。

如果出现赤字是因为**参与了额外的支出项目，例如基础设施支出或对企业的拨款，那么选择接受这些资金的部门将在短期内提高运营和盈利能力。如果赤字的产生是因为**收入的下降，无论是通过减税还是商业活动的减少，那么就不会有这样的**。**性支出是否可取也是一个争论的话题，但毫无疑问，某些部门在短期内会从中受益。

为赤字融资

所有赤字都需要融资。这最初是通过****债券来实现的，比如国库券。个人、企业和其他**购买国库券，并向**借钱，承诺未来付款。**借贷的最初明显影响是，它减少了可贷给其他企业或投资于其他企业的资金池。这是必然的：一个人借给**5000美元，就不能用这5000美元购买私人公司的股票或债券。因此，所有赤字都会减少经济中潜在的资本存量。如果美联储将债务完全货币化，这将有所不同；危险在于通货膨胀，而不是减少资本。

此外，用于弥补赤字的**债券的**对利率有直接影响。**债券被认为是极其安全的投资，因此向**支付的贷款利率代表了几乎所有其他金融工具都必须与之竞争的无风险投资。如果**债券支付2%的利息，其他类型的金融资产必须支付足够高的利率，以吸引买家远离**债券。当美联储在货币政策范围内参与公开市场操作以调整利率时，它会使用这一功能。

联邦赤字限额

尽管赤字似乎在毫无顾忌地增长，联邦分类账上的债务总额也上升到了天文数字的比例，但**的资产负债表到底能走多远仍存在实际、法律、理论和政治上的限制，即使这些限制远没有许多人希望的那么低。

从实际情况来看，如果不吸引借款人，美国**就无法为赤字提供资金。只有在联邦**的充分信任和信用的支持下，个人、企业和市场上的其他**才购买美国债券和国库券（T-bills），他们都同意向**贷款。美联储也购买债券作为其货币政策程序的一部分。 如果**真的没有愿意借债的人，人们会真正感觉到赤字将受到限制，违约将成为可能。

**债务总额具有实际和消极的长期后果。如果通过正常的税收和借贷收入流，债务的利息支付变得难以维持，**将面临三种选择。他们可以削减开支，**资产来偿还债务，他们可以印钞来弥补缺口，或者国家可以拖欠贷款。第二种选择是过度扩张货币供应量，这可能导致高通胀，有效地（尽管不确切地）限制了这一策略的使用。

历史的观点

有许多经济学家、政策分析师、官僚、政治家和评论员支持**管理财政赤字的概念，尽管程度不同，情况也不尽相同。赤字支出也是凯恩斯主义宏观经济学最重要的工具之一，以英国经济学家凯恩斯（John Maynard Keynes）的名字命名，凯恩斯认为，支出推动了经济活动，**可以通过巨额赤字**经济下滑。

第一个真正的美国赤字计划是由当时的财政部长亚历山大·汉密尔顿在1789年构思和执行的。 汉密尔顿将赤字视为一种维护**影响力的手段，类似于18世纪战争债券帮助英国为法国融资的方式。这种做法一直在继续，纵观历史，当增税不够或不切实际时，各国**都选择借钱为战争融资。

赤字上升

政客和政策制定者依靠财政赤字来扩大福利计划和公共工程等受欢迎的政策，而不必在预算的其他地方增税或削减开支。这样，财政赤字也会鼓励寻租和出于政治动机的拨款。许多企业暗中支持财政赤字，如果这意味着接受公共利益的话。

并非所有人都认为大规模**债务是负的。一些权威人士甚至宣称，财政赤字完全无关紧要，因为这些钱是“欠我们自己的”。这一说法即使从表面上看也是可疑的，因为外国债权人经常购买**债务工具，而且它忽视了反对赤字支出的许多宏观经济论据。

**管理的赤字在某些经济学派中得到了广泛的理论支持，在民选官员中也得到了几乎一致的支持。保守党和自由党**都倾向于以减税、**性支出、福利、公益、基础设施、战争融资和环境保护等名义出现巨额赤字。归根结底，选民认为财政赤字是一个好主意，不管这一信念是否明确，因为他们倾向于同时要求昂贵的**服务和低税收。

赤字下降

另一方面，由于**预算赤字在排挤私人借贷、扭曲利率、扶持非竞争性企业以及扩大非市场参与者的影响等方面的作用，**预算赤字一直受到众多经济思想家的抨击。然而，自从凯恩斯在上世纪30年代将财政赤字合法化以来，财政赤字一直受到**经济学家的欢迎。

所谓的扩张性财政政策不仅构成了凯恩斯主义抗衰退技术的基础，而且为民选代表自然倾向于做的事情提供了经济上的理由：花钱减少短期后果。

凯恩斯最初呼吁在经济衰退期间维持赤字，一旦经济复苏，就要纠正预算短缺。这种情况很少发生，因为即使在经济充裕的时候，增税和削减**项目也很少受到欢迎。这种趋势是**年复一年地出现赤字，导致巨额公共债务。

底线

赤字在很大程度上是负面的。凯恩斯学派（Keynesian school）提出的宏观经济建议认为，在货币政策被证明无效后，有时需要赤字来**总需求，而其他经济学家则认为，赤字排挤了私人借贷，扭曲了市场。

尽管如此，其他经济学家认为，如今借钱需要在未来提高税收，这不公平地惩罚了后代纳税人，以满足当前受益人的需要（或购买他们的选票）。如果增加赤字在政治上变得无利可图，人们就会感到，民主进程可能会对经常账户赤字实施限制。