什么是防御性购买(a defensive buy)？

防御性购买是指购买防御性股票、证券或投资，这些股票或投资因其在经济周期中的风险敞口较低而被视为风险较低。虽然该术语通常用于具有防御特征的股票，如稳定的现金流和较低的波动性，但也可用于指风险较低的证券，如**债券和优先股。

在经济不确定时期，防御型股票的表现可能会好于增长型股票等更为抢眼的股票，此时股市呈现下跌趋势，但在经济扩张时期，防御型股票的表现将不佳。

关键要点

• 防御性购买是指购买防御性股票、证券或投资，这些股票或投资因其在经济周期中的风险敞口较低而被视为风险较低。
• 在经济不确定时期，当股市呈现下跌趋势时，防御型股票的表现可能会好于那些光鲜的同类股票。
• 然而，在经济扩张时期，防御性股票通常表现不佳。 
• 拥有多元化投资组合的精明投资者往往会在增长缓慢或没有增长的时期增持防御性股票，而在扩张时期减持防御性股票。

理解防御购买

从股票的角度来看，防御性买入通常出现在对衰退和经济放缓免疫的行业。这些部门通常包括基本商品和服务的供应商，如药品、公用事业和消费必需品，即使在经济困难时期，消费者也不能放弃这些产品和服务。即使在经济衰退时期，消费者支出可能整体下降，大多数人也会找到一种方法来预算肥皂、牙膏、食品和其他日常必需品。

防御性股票提供稳定的股息和稳定的收益，无论整个股票市场的状况如何，因为对这些公司生产的产品有着持续的需求。

虽然防御性买入可能会带来类似长期收益的实质性好处，但与其他股票相比，风险较低，防御性股票的低波动性通常会导致牛市期间的涨幅较小，并形成一个误判市场的周期。拥有多元化投资组合的精明投资者往往会在增长缓慢或没有增长的时期增持防御性股票，而在扩张时期减持防御性股票。这些投资者还将试图预测和识别经济拐点，并相应调整投资组合。国内生产总值（GDP）被广泛视为衡量一个国家整体经济健康状况的可靠指标。

防御性行业的扩展列表包括以下子类别：

• 金融服务：按揭房地产投资信托（REITs），人寿和健康保险公司，银行，资本市场。
• 医疗保健：医疗保健提供者和服务、医疗保健设备和用品、医疗保健技术、生命科学工具和服务、生物技术、药品。
• 工业部门：建筑产品、航空航天和国防、机械、建筑和工程、工业集团、电气设备、航空公司、公路、铁路、空运和物流、商业服务和用品、贸易公司和分销商。
• 房地产：房地产管理与开发，股权房地产投资信托（REITs）
• 技术：软件、IT服务、互联网软件、互联网服务、通信设备、存储和外围设备、技术硬件、电子设备、半导体和半导体设备。
• 公用事业：多公用事业、天然气公用事业、电力公用事业、水公用事业、独立电力和可再生能源发电商。
• 食品和主食：零售业、食品、饮料、家庭清洁用品、个人卫生用品。
• 基本材料：化学品、容器和包装、建筑材料、纸和林产品、金属和采矿。