什么是特别股息(a special dividend)？

特别股息是公司资产的一种非经常性分配，通常以现金的形式分配给股东。特别股息通常比公司支付的普通股息更大，并且通常与资产**或其他意外事件等特定事件有关。特别股息也称为额外股息。

关键要点

• 特别股息是公司资产的非经常性分配，通常以现金的形式向股东派发。
• 大多数特别股息大于支付给股东的正常股息，并与某一事件有关。
• 当公司希望改变其财务结构或将子公司分拆给其股东时，也可能产生特别股息。
• 大多数公司在历史上都不会获得超过一个特殊的股息。
• 虽然特别股息对投资者来说是一个福音，但它也有一些缺点，比如股价下跌，有时人们会认为一家公司缺乏增长潜力。

了解特殊股息

特别股息通常在公司盈利异常强劲后宣布，作为直接分配利润给股东的一种方式。当公司希望改变其财务结构或将子公司分拆给其股东时，也可能产生特别股息。

特别股息通常是一次性支付的，公司通常不会获得很多特别股息。特别股息也有一些弊端，如按股息数额降低公司股价。如果投资者在支付股息后直接以较低的价格**其股票，他们将取消特别股息的利益。

一些投资者还认为，如果一家公司发放特别股息，它就缺乏未来新的增长机会，因此可能对该股失去信心。

最著名的特别股息之一是微软在2004年发放的股息，每股3美元，总计320亿美元。其正常股息为每股0.04美元。

特别股息和传统股息

虽然特别股息是非经常性的，但传统股息通常更为固定（如每月或每季度）。公司董事会决定在特定的时间范围和支付率内发放股息。这些可以是稳定的股利政策、目标派息率、固定派息率或剩余股利模型等形式。

初创公司和其他高成长性公司提供股息的机会比老牌公司要少，比如基础材料、石油和天然气、银行和金融、医疗保健和制药以及公用事业行业的公司。例如，软件公司通常在其早期报告亏损，并且必须将任何利润返回到业务中以维持其扩张。

相比之下，利润更可预测的大公司和老公司倾向于定期派息，以最大限度地增加股东财富。作为主要有限合伙企业（MLP）和房地产投资信托基金（REITs）的公司被认为是最主要的股息支付者。那些在计划中增加特别股息的公司正在表明他们对这项业务的信心，并宣布他们将继续能够为股东创造价值，而不会持有多余的现金。

特别股息示例

例如，2017年，红牛股份有限公司以特殊股息发放了5亿欧元（6.17亿美元）。 这是奥地利公司2016年定期分红2.6340亿欧元之外的一年，红牛今年业绩斐然，销售了60多亿罐含***的能源饮料，收入63亿欧元。因此，特别股息是由本财年的强劲经营活动产生的。

公司经营业绩以外的事件也可能产生特别股息。2018年，总部位于北卡罗来纳州的金融公司BB&T宣布向股东发放特别股息，其中一部分预计将从降低公司税率中节省下来。BB&T于2018年3月20日支付了每股普通股0.045美分的非经常性一次性股息。 特别股息是公司于2018年3月1日支付的每股普通股0.33美元的常规股息之外的股息。