什么是主权债券(a sovereign bond)？

主权债券是由国家**发行的一种债务证券，用于筹集资金，为**项目融资、偿还旧债、支付当前债务利息以及任何其他**支出需求。主权债券可以以外币或**本币计价。主权债券是**在税收之外筹集资金的一种方式。

关键要点

• 主权债券是由**发行的债务证券，目的是为**项目和偿还旧债等支出需求筹集资金。
• 通常，当一个**不能通过税收筹集到足够的资金时，它就会发行主权债券。
• 主权债券可以用**的本币或外币发行。
• 风险较高的国家——那些经济欠发达、政治风险加大的国家——倾向于以较稳定经济体的货币为其主权债券计价。
• 一个国家的风险越高，其主权债券的收益率就越高。
• 投资外国主权债券的一个简单方法是购买外国**债券交易所交易基金（ETF）的股票。

理解主权债券

主权债券是一种普通债券，它的购买者定期从发行者（在本例中是**）那里获得利息，并在债券到期时获得债券面值的偿还。

与任何债券一样，支付的利率或收益率取决于发行人的风险状况。对于主权债券而言，如果该国被认为有风险，那么收益率就会更高。投资者考虑国家的经济状况、汇率和政治风险，以确定一个国家违约的可能性。

评级机构，如标准普尔；Poor's、Moody's和Fitch Ratings为投资者提供主权信用评级，以了解在特定国家投资所涉及的风险。这些机构还提供公司及其债务证券的信用评级。

主权债券面额

发行以本国货币计价的债券的能力往往是大多数**不喜欢的奢侈品；货币面额越不稳定，债券持有人面临的风险就越高。现实情况是，较不发达国家难以发行以本国货币计价的主权债券，因此必须承担以外币计价的债务。

这有几个原因。首先，投资者认为较贫穷的国家由透明度较低的**统治，这些**更容易**，从而增加了贷款和**投资流入非生产领域的可能性。第二，较贫穷的国家往往遭受不稳定的影响，导致通货膨胀率上升，从而侵蚀投资者获得的实际回报率。

因此，较不发达国家被迫以外币借款，使其面临货币波动，从而使其借款成本更高，从而进一步威胁到其经济状况。

例如，印尼**发行日元债券来筹集资金。如果印尼**同意借款利率为5%，但在债券到期期间，印尼盾相对于日元贬值10%，那么印尼**以本金和利息支付的形式支付的实际利率为15%，假设其业务以印尼盾进行。

投资主权债券

投资美国主权债券相当简单，可以在treashydirect.gov上完成。购买外国债券有点棘手，通常是通过经纪商通过为对外交易设立的账户完成的。经纪人通常会以当时的市场价格购买债券。这一途径可能会受到限制，具体取决于有哪些债券，交易成本可能会很高。

一个更简单的选择是购买持有外国主权债券的美国共同基金或交易所交易基金（etf）。这些基金还提供多样化的风险敞口，以各种外国债券，这降低了投资风险。

受欢迎的外国主权债券ETF名单如下：

• iShares国际国债ETF（IGOV）
• SPDR巴克莱国际国债ETF（BWX）
• SPDR巴克莱资本短期国际国债ETF（BWZ）
• 富兰克林自由国际综合债券ETF（FLIA）