在股价下跌的股票上赚钱的一种方法叫做卖空（或做空）。卖空是一个相当简单的概念，投资者借入股票，卖出股票，然后买回股票并将其返还给贷款人。

卖空者押注他们卖出的股票会下跌。如果股票卖出后确实下跌，卖空者以较低的价格买回股票，并将其返还给贷款人。卖出价和买入价之间的差额就是利润。

关键要点

• 卖空者 我们打赌 股票价格会下跌。
• 卖空比做多风险更大，因为理论上，你可能损失的金额没有限制。
• 投机者卖空是为了从下跌中获利，而对冲者卖空是为了保护收益或减少损失。
• 卖空成功后，投资者可以在短期内获得可观的利润，因为股票往往会比升值更快地贬值。

卖空的例子

例如，如果一个投资者认为特斯拉（TSLA）的股票估值过高，每股625美元，而且价格会下跌，那么投资者可以从他们的经纪人那里“借”10股TSLA股票，然后以625美元的当前市价**。如果股票跌到500美元，投资者可以以此价格回购这10股股票，把股票还给他们的经纪人，净利润为1250美元（6250-5000美元）。然而，如果TSLA价格升至700美元，投资者将损失750美元（6250-7000美元）。

什么是风险(the risks)？

卖空涉及放大的风险。当投资者买入股票（或做多）时，他们只会损失他们所投资的钱。因此，如果投资者以625美元的价格购买一支TSLA股票，他们可能损失的最大值是625美元，因为股票不能降到0美元以下。换句话说，任何股票可以降到的最大值是0美元。

然而，当投资者卖空时，理论上他们会损失无限的钱，因为股票的价格会永远上涨。如上例所示，如果投资者在TSLA持有空头头寸（或卖空），且在投资者退出前价格升至2000美元，投资者将损失1325美元/股。

如果投资者做空一只股票，从技术上讲，他们可能损失的金额没有限制，因为该股票的价值可以无限期地继续上升。在某些情况下，投资者甚至可能最终欠下他们的经纪资金。

投资者为什么做空？

卖空可以用于投机或对冲。投机者利用卖空来利用特定证券或整个市场的潜在下跌。套期保值者使用这种策略来保护证券或投资组合的收益或减轻损失。

值得注意的是，机构投资者和精明的个人经常同时参与做空策略，以进行投机和对冲。对冲基金是最活跃的卖空者之一，经常在一些特定股票或行业使用空头头寸对冲其在其他股票的长期头寸。

虽然卖空确实为投资者提供了在下跌或中性市场获利的机会，但由于存在无限亏损的风险，只有老练的投资者和高级交易员才应该尝试卖空。

卖空什么时候有意义？

卖空并不是很多投资者采用的策略，主要是因为市场预期股票会升值。从长远来看，股市往往会上涨，尽管股市肯定有下跌的时期。

尤其是对于那些着眼长远的投资者来说，买入股票比卖空市场风险更小。不过，如果投资者确信某只股票短期内可能下跌，卖空的确是有意义的。例如，如果一家公司遇到困难，可能无法偿还债务。