什么是有序的市场(an orderly market)？

一个有序的市场是任何一个供求相当的市场。一个有序的市场据说处于均衡状态。这一术语也可以指以公平、可靠、安全、准确和高效的方式进行商品、服务或金融证券交易的场所。有序的市场有助于经济增长。

关键要点：

• 有序市场是指任何市场，如商品、服务或金融证券，其供求相当。
• 一个有序的市场据说处于均衡状态。
• 当商品、服务或证券以公平、可靠、安全、准确和高效的方式进行交易时，有序的市场有助于经济增长。

了解有序市场

有序的市场通常有稳定和有竞争力的价格，反映了货物或服务的真正价值。对于证券市场，证券交易所的市场监督专家组是负责确保市场秩序的实体。在没有足够的买家或卖家的情况下，专家们用自己的资金进行投资。这有助于减少市场波动。在无序的市场中，可能存在操纵市场、内幕交易等违规行为。

交易所的规则禁止专业人士在投资者之前进行交易，因为投资者已经下了以相同价格买卖证券的指令。如果市场无序，投资者可能缺乏参与的信心。美联储还试图通过确保市场流动性来促进市场有序运行。

有序市场的例子

如果一个特定的催化剂威胁到一个有序的市场，那么几个参与者可以负责应对这种威胁并维持一个有序的市场。例如，在2016年6月23日，当英国投票决定离开欧盟（EU）时，纽约证券交易所（纽约证券交易所）的首席运营官Stacey Cunningham吸引了一个彻夜平静的华尔街资金管理者和交易员。

在英国退欧投票中，英国退出欧盟的决定可能会对美国股市造成有害影响，但坎宁安向代理商和股东们保证，纽约证交所的交易模式将稳定和保护纽约证券交易所上市公司的资本。

根据设计，纽约证交所指定的做市商（DMMs）密切监控市场，并利用自己的资本最大限度地减少混乱，创造价格效率。这在动荡的市场中尤其有用。在坎宁安干预之后的第二天上午，DMMs通过调整市场开盘价来更好地反映股票的实际供求关系，解决了欧盟政治动荡带来的全球市场不确定性。

纽约证交所（NYSE）在评估这一市场事件及其抑制价格波动的方法时声称，在全球经济不确定性和压力时期，在维持市场秩序方面，它们优于纳斯达克（Nasdaq）。

金融科技的出现开启了有关维护有序市场的新对话。2017年，纳斯达克主办了欧盟议会、欧盟委员会、欧洲证券和市场管理局（ESMA）以及一些国家监管机构、交易所和市场参与者的代表，讨论了Fintech及其在维持公平有序市场中的作用。这次讨论的另一个收获是，资本市场参与者和金融科技行业之间达成了进一步合作和开放的共识。