什么是管理层讨论和分析-md&amp；一(management discussion and ****ysis - md&a)？

管理层讨论与分析（MD&A）是上市公司年度报告或季度报告的一部分。MD&amp；A涉及公司的业绩。在这一部分中，公司管理层和高管（也称为C-suite）用定性和定量的方法对公司业绩进行分析。

关键要点

• 管理层讨论与分析（MD&A）是公司年度报告或季度报告中高管分析公司业绩的部分。
• 本节还可以讨论法规遵从性、风险和未来计划，如目标和新项目。
• MD&A部分未经审计，代表管理层的想法和意见。

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管理讨论与分析（MD&A）

了解管理层讨论和分析（md&amp；（一）

在年度报告的管理层讨论与分析（MD&A）部分，管理层对财务报表、系统和控制、法律法规的合规性以及为应对公司面临的任何挑战而计划或已采取的行动提供评论。管理层还通过概述新项目的未来目标和方法来讨论即将到来的一年。MD&amp；对于那些想回顾公司财务基本面和管理业绩的分析师和投资者来说，A是一个重要的信息来源。

MD&A只是美国证券交易委员会（SEC）和美国财务会计准则委员会（FASB）要求上市公司向股东提交的年度报告中的许多部分之一。向公众发行股票或债券的公司必须向美国证券交易委员会（SEC）登记其发行的股票，SEC负责监督上市公司遵守美国证券法的情况，并确保向投资者提供有关其投资公司的充分信息。美国证券交易委员会（SEC）要求10-K报告中包括14项内容。MD&amp；一节是第7项。

美国财务会计准则委员会（FASB）是一个非盈利的私人监管组织，美国证券交易委员会（SEC）已将其指定为负责颁布美国上市公司会计准则的机构。FASB概述了它对MD&A部分文件的要求。

管理层讨论和分析（md&amp；（一）

《证券法》规定，公司必须聘请独立审计师来核实公司的财务报表，如资产负债表、损益表和现金流量表。审计师进行测试工作，以确定财务报表是否实质正确，但这些注册会计师（CPA）不审计MD&amp；一节。MD&amp；A代表管理层的想法和意见，并对未来的运营进行预测。因此，这些语句通常无法进行身份验证。

MD&A部分未经审计，包括管理层的意见。

也就是说，MD&A部门必须符合某些标准。根据FASB的说法，“MD&A应该提供一个平衡的陈述，包括关于所讨论主题的正面和****。”即使管理层对其业务状况、竞争和风险发表意见，这些陈述也必须基于事实，而且，必须努力为公司的未来前景描绘一幅平衡的图景。

管理层讨论与分析示例（md&amp；（一）

以苹果为例，该公司2019财年年度报告中包含了一个长达9页的MD&a部分，也称为10-K文件。在本节中，管理层重点介绍了产品销售、细分业绩、利润率和会计声明等。苹果管理层还讨论了其业务的具体风险，如利率和外币风险。