什么是长的反向浮动免税收据（lifer）(a long inverse floating exempt receipt (lifer))？

长期反向浮动债务凭证（LIFER）是一种在合格机构买家（QIBs）之间进行交易的浮动利率债务证券，由德国金融公司德意志银行发起。长期反向浮动债务收据支付的收益率等于固定基准利率减去基准浮动利率（如LIBOR+）。因此，支付的利率与可变利率本身的方向相反。

了解长期反向浮动免税收据（lifer）

长期反向浮动债务收据（LIFER）属于市政结构性融资。这意味着收据的潜在现金流由市政当局提供，如机场、道路和学校。根据1933年《证券法》（securities Act of 1933）第144A条的规定，这些证券通常免于在SEC注册。根据S条例，无记名债券（不提供息票）也允许在美国交易。

终身债券被认为比普通浮动利率债券更具波动性，因为合同的固定利率将高于（可变）基准的典型范围，并且通常比基准从零开始的幅度更大。它们的复杂性和增加的风险是为什么它们只能在合格机构买家（QIB）之间交易，前提是它们是一个老练的投资者，了解产品的细微差别和风险。