什么是承保费用(underwriting expenses)？

承销费用是与承销活动相关的成本和支出。承保费用包括各种各样的支出，保险公司和投资银行的确切定义各不相同。作为一个主要支出类别，这些支出在承保活动中所占比例越低，保险公司或投资银行的盈利能力就越高。

关键要点

• 承销费用是执行承销活动的成本。
• 对于保险公司来说，这包括承保保单；对于投资银行来说，这包括为发起首次公开发行（IPO）的公司承销证券。
• 承保费用包括与业务相关的所有费用，如精算审查、检查、尽职调查、法律费用和会计费用。
• 任何公司的目标都是尽可能降低承销费用，以获得尽可能高的净收入。
• 保险公司的费用比率决定了保险费（收入）中用于支付承保费用的部分。

了解承保费用

承保费用主要与保险公司的经营成本有关，即承保保单。对于保险人来说，承保费用可能包括直接成本，如工资、佣金、精算审查和检查，以及间接成本，如会计、法律和****费用。

对于投资银行来说，承销通常涉及到为公司首次公开发行（IPO）承销证券的过程。承销费用将包括尽职调查活动、研究、法律和会计费用等成本。

承销费用及费用率

对于保险公司来说，通过计算费用比率，可以确定保险费（收入）中必须用于支付承保费用的部分。保险人的费用比率是用承保费用除以一定时期内的保险费得出的。由于保险公司的盈利能力与费用比率成反比，保险公司努力控制这一比率以保持盈利。

根据保险公司的不同，承保费用可能会有很大的不同。如果该实体是一家知名保险公司，它可能不必做那么多广告。另一方面，一家新的保险公司必须做大量的广告，同时还要承担开办新业务的费用，支付更高的工资和佣金，以吸引优秀人才来创造业务。

由于规模经济，一些保险公司的费用比率较低；最引人注目的是，大量的国家广告预算和知名品牌有助于吸引客户。其他保险公司采用直销技术，以减少保险代理人和经纪人以及随之而来的承保费用。

例如，在汽车保险行业，伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）旗下的GEICO和Progressive通过消除中间商为自身的长期成功做出了贡献，这与戴尔（Dell）的直销方式使其在定价上优于竞争对手的做法类似。鉴于互联网的存在，直销方式比以前更为普遍。

必须强调的是，保险公司根据保险单支付的任何索赔都不包括在承保费用中。这些费用纯粹是经营企业的成本。