什么是承保风险(underwriting risk)？

承销风险是指由承销商承担的损失风险。在保险业中，承保风险可能源于对与保险单相关风险的不准确评估或不可控因素。因此，保险公司的成本可能大大超过赚取的保费。

关键要点

• 承保风险是不可控因素的风险，或在编写保险单时对风险的不准确评估。
• 如果保险公司低估了扩大保险范围所带来的风险，它可能会付出比收到的保费更多的钱。
• 对于证券而言，承销风险是指市场突然变化的风险或高估承销发行需求的风险。

承保风险如何运作

保险合同是保险人对保险事故造成的损害和损失作出赔偿的保证。创建保险单或承保通常代表保险公司的主要收入来源。通过承保新的保险单，保险人收取保费，并将收益投资于创造利润。

保险公司的盈利能力取决于它对所承保风险的了解程度，以及它能在多大程度上降低与理赔管理相关的成本。保险人为提供保险而收取的费用是承保过程的一个关键方面。保险费必须足以支付预期的索赔，但也必须考虑到保险公司必须动用其资本公积的可能性，这是一个单独的计息账户，用于资助长期和大型项目。

在证券业中，如果承销商高估承销需求或市场环境突然变化，通常会产生承销风险。在这种情况下，承销商可能被要求在其库存中持有部分发行或亏本**。

特别注意事项

确定保费是复杂的，因为每个投保人都有一个独特的风险状况。保险公司将评估风险的历史损失，检查潜在投保人的风险状况，并估计投保人遭受风险的可能性以及风险程度。根据这一概况，保险公司将确定每月保费。

如果保险公司低估了扩大保险范围所带来的风险，它可能会付出比收到的保费更多的钱。由于保险单是一份合同，保险人不能以保险费计算错误为由提出索赔。

保险公司收取的保费金额部分取决于特定市场的竞争力。在一个由多家保险公司组成的竞争市场中，由于竞争对手收取较低费率以获得更大市场份额的威胁，每家公司收取较高费率的能力都有所下降。

承保风险要求

国家保险监管机构试图通过要求保险公司保持足够的资本金来限制灾难性损失的可能性。法规禁止保险公司将保费（代表保险公司对投保人的责任）投资于风险或非流动资产类别。这些规定之所以存在，是因为一个或多个保险公司由于无力支付索赔，特别是飓风或洪水等灾难造成的索赔而资不抵债，可能对当地经济产生负面影响。

承保风险是保险公司和投资银行业务的一个组成部分。虽然不可能完全消除风险，但承保风险是风险缓解工作的一个基本重点。承销商的长期盈利能力与其降低承销风险成正比。