什么是公用事业收入债券(utility revenue bond)？

公用事业收入债券，也称为基本服务债券，是一种市政债券，发行的目的是为公共事业融资，直接从项目收入而不是普通税收基金中偿还债券持有人。

关键要点

• 公用事业收入债券是一种市政债券，用于资助公共事业项目，直接从项目收入中偿还投资者。
• 由于他们提供服务的必要性，它 公用事业收入债券通常以净收入抵押为特征。
• 投资者依靠覆盖率等指标来评估公用事业收益债券和他们资助的项目。

了解公用事业收入债券

公用事业收入债券用于资助对公共服务至关重要的领域的资本项目，这些领域包括医院、消防、水和废物处理设施以及电网改造。这些服务通过客户费用产生收入，这些费用提供了能够偿还债务的现金流。

收益债券附带总收入或净收入抵押。总收入抵押使债券持有人的付款优先于项目产生的运营或维护成本。净收入质押允许在履行对债券持有人的义务之前支付管理费用和维护成本。

公用事业提供水和电等基本服务。由于这些服务的必要性，公用事业收入债券通常以净收入抵押为特征，因为必须实施维护以保持其良好的工作状态。

公用事业公司需要保持一个特定的收支比率也是很常见的。债务偿还是一项开支，该比率通常用于支持公用事业客户利率的提高。

偿还公用事业收入债券

市政债券通过市政税收偿还债券持有人，如一般债务债券，或通过收益债券。收益债券从资本项目中获得收入。一般债务债券的发行人以任何必要的方式保证债务的偿还。为了筹集资金，发行人可以提高税收，发行新一轮债券，甚至**实物资产。发行人不受单一收入来源的限制，以履行义务。投资者应该意识到这一区别，并在构建多元化、固定收益的投资组合时加以利用。

当信用评级机构或投资者评估公共事业收益债券及其融资项目时，其他因素也会发挥作用。覆盖率用于确定预期收益与本金和利息债务之比。人口规模和趋势可以为公用事业项目提供未来收入增长或下降的概念。

客户集中度描述了使用费支持债务偿还的消费者组合。如果少数消费者使用公用事业服务的很大一部分，这可能会导致该项目收入的可行性风险。