百慕大群岛

百慕大互换期权是常规互换期权的一种变体，它赋予持有人在许多预定日期中的任何一个进行利率互换的权利，而不是义务。它是一种衍生工具，使持有人能够仅在其中任何一个日期行使互换期权，前提是尚未行使。互换期权类似于百慕大期权，提供相同的预定潜在行使日期时间表。...

什么是百慕大群岛(a bermuda swaption)？

百慕大互换期权是常规互换期权的一种变体，它赋予持有人在许多预定日期中的任何一个进行利率互换的权利，而不是义务。它是一种衍生工具，使持有人能够仅在其中任何一个日期行使互换期权，前提是尚未行使。互换期权类似于百慕大期权，提供相同的预定潜在行使日期时间表。

关键要点

百慕大互换期权是利率互换的一种特殊期权。
这使得大型投资者可以选择在预定日期将固定利率改为浮动利率。
这种选项允许参与者创建和购买混合合同，对到期选择有更多的控制权。

百慕大游泳馆的工作原理

掉期期权（swapopti***）是投资者在掉期到期前退出掉期的四种基本方式之一。互换期权允许投资者抵消他们希望退出的期权。百慕大交换期权允许在几个不同日期中的任何一个退出。相比之下，普通的普通互换期权将使持有人能够仅在衍生品到期日进行利率互换。互换期权是一种场外交易合同，需要买卖双方在条款上达成一致。

互换期权经常与利率互换一起使用。利率互换是交易对手之间的一种协议，其中一种未来的利息支付流被交换为另一种。利率互换通常涉及固定利率与浮动利率的交换，反之亦然。互换有助于减少或增加利率波动的风险敞口。它们还可以提供获得略低于无需掉期的利率的能力。在这种交换中只交换现金流。

百慕大vs.美欧风格

百慕大交换期权的运动特征介于美式和欧式之间。持有人可在发行至到期日之间的任何时间行使美式期权和互换期权。持有人只能在到期时使用欧式期权和互换期权。买方和卖方确定百慕大期权和互换期权的允许到期日。每月到期是惯例，尽管天数由交易对手决定。

百慕大交换有几个优点和缺点。与美国和欧洲的交换期权不同，百慕大交换期权赋予了作者和买家创建和购买混合合同的能力。百慕大交换期权的作者可以对交换期权的行使有更多的控制权。

百慕大互换期权定价

这类互换期权的定价比普通互换期权更为复杂。随着更多潜在锻炼日期的加入，计算变得更加复杂。因此，交易对手使用蒙特卡罗模拟定价，而不是其他更常见的期权和互换期权定价模型。

百慕大互换期权买家的成本通常低于购买美国互换期权。此外，百慕大互换期权比欧洲互换期权限制性更小。欧洲互换期权和百慕大互换期权通常比美国互换期权便宜，因为美国互换期权的灵活性要求更高的溢价。对于美式互换期权，当持有人可以随时行使互换期权时，互换期权达到其执行价的可能性更大，这使得互换期权的价格更高，行使的可能性也更大。

发表于 2021-06-09 11:38
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分类：商业金融

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