什么是起伏的树篱(a rolling hedge)？

滚动对冲是一种降低风险的策略，包括获得新的交易所交易期权和期货合约来替换过期的头寸。在滚动对冲中，投资者得到一个新的合同，新的到期日和相同或相似的条款。当合约到期时，投资者采取滚动对冲头寸。展期过程将因投资者投资的衍生产品类型而异。

打破滚动对冲

滚动套期保值要求在续期前有一个套期保值头寸。滚动对冲头寸通常用于将期权和期货纳入其投资策略的另类投资组合。期权和期货可以用来降低价格大幅波动的风险，并可能从投机中获利。

对冲合约

对冲合约比标准投资需要更多的尽职调查。对冲产品不能通过所有标准的交易平台和结算所进行交易。因此，投资者必须确定符合其投资目标的具体工具类型，并确定可以交易对冲产品的交易平台。交易期权和期货通常需要一个指定的账户或交易单位，具有特定的参数和保证金要求。

合同展期

一旦投资者建立了对冲头寸，更新它基本上是一个简单的过程。高级投资专业人士经常使用对冲产品投资，因为对冲会带来额外的成本和风险。投资者以特定价格购买期权或期货合约，也可能产生交易费用。对冲产品也有保证金要求。保证金要求要求投资者为其计划在指定到期日进行的部分投资存入抵押品。保证金比例各不相同，投资者必须根据投资价值的变化保持抵押品水平。

在滚动对冲中，投资者寻求保持其投资组合的对冲头寸。在某些情况下，投资者必须关闭对冲头寸（也称为“去对冲”）或在到期时结算抵押品头寸，以使用新头寸进行对冲。在许多情况下，合同将自动续签，允许抵押品头寸持续维持。

滚动对冲允许投资者在合同未履行的情况下，以新的到期日维持其对冲头寸。在进行套期保值时，许多因素可能对尽职调查很重要。一些交易者可能会寻找在合约到期日前后可能出现的套利机会。如果滚动对冲需要手动续期，投资者的抵押品头寸可能是一个考虑因素。自动展期的衍生品合约到期时价格波动较小。自动续签的合同还简化了抵押品管理和保证金维护。在某些情况下，投资者可能喜欢在期权到期时行使期权，并签订新的合同，以保持对未来基础头寸的对冲。

有关e-mini合约滚动对冲的示例和更多详细信息，请参见：e-mini。